行业规模将下降 ， 创新公司有机会
面对国家集采带来的冠脉支架产品可能出现的价格“大滑坡” ， 这一行业的前景如何呢？
国信证券分析师谢长雁、陈益凌、朱寒青认为行业规模将出现下降：2019年国内冠脉支架终端市场规模预计超过150亿元 。 本次降价后按照700元的均价计算 ， 集采部分支架市场规模约7.5亿 。 预计非集采市场价格也将出现一定程度的下降 ， 假设均价降至5000元 ， 集采外支架市场规模约26.5~39.5亿；假设均价降至3000元 ， 集采外支架市场规模约15.9~21.9亿元 。 2021年金属支架市场规模预计缩减至23~47亿元 。 短期相关产品利润空间受到一定影响 ， 中长期建议持续关注研发创新能力较强、在研产品管线丰富的龙头企业 。 建议买入：乐普医疗（不锈钢支架未纳入集采 ， 可降解支架、冠脉药物球囊等创新产品有望放量） 。 建议关注：微创医疗、蓝帆医疗 。
渤海证券分析师陈晨、张山峰表示 ， 短期来看 ， 集采降价对企业利益有所冲击 ， 但长期来看将加速红海竞争细分领域的产能优化及效率提升 ， 缩短具有突出临床价值的创新型产品的市场推广周期 ， 产品体系丰富、创新卓越、技术实力雄厚的细分领域国产器械龙头将在集采浪潮中呈现强者恒强姿态 ， 建议关注佰仁医疗、健帆生物、正海生物以及兼具消费属性、技术壁垒以及赛道阶段性优势的爱美客、华熙生物、欧普康视、爱博医疗 。
华泰证券分析师代雯、高鹏也表示 ， 国家集采靴子落地 ， 板块短期压制因素有所释放 ， 长期建议关注偏创新属性、成长性足、格局良好、国产化率较低的细分龙头 ， 如南微医学、健帆生物等 。
平安证券分析师叶寅、倪亦道则指出：与药品行业一样 ， 高值耗材领域也已迈入了创新时代 ， 拥有创新产品、具有持续创新能力的企业应得到投资者的充分重视 。 在标的的选择上 ， 我们认为应优先选择：（1）研发、生产、营销、服务体系健全 ， 实力雄厚的平台型企业 ， 建议关注迈瑞医疗、威高股份等；或是（2）创新能力业内领先 ， 架构简单运营效率高的技术开发型公司 ， 建议关注心脉医疗、南微医学、爱博医疗等 。
（本文仅供参考 ， 不构成买卖依据 ， 入市风险自担 。 ）
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