李东流|森赫电梯毛利率逐年下滑，销售费用率远超同行均值( 二 )
森赫电梯的销售费用主要由职工薪酬与居间费用（代理服务费）两部分产生 ， 经测算 ， 这两部分产生的费用占比高于同行可比公司均值 。
其中 ， 森赫电梯职工薪酬与居间费用两者合计占当期收入的比例分别为6.8%、10.65%、8.96%；而同行可比公司均值分别为6.35%、7.13%、7% ， 低于森赫电梯近1个百分点 。
森赫电梯表示 ， 公司销售人员薪酬支出占主营业务收入的比例与同行可比公司平均水平相比较高 ， 主要系公司2017年下半年起扩充销售团队 ， 紧密对接各地经销商和优质客户；同时公司在各地的销售人员 ， 也会为经销商和各地客户提供技术协助 ， 所涉人工服务计入销售人员薪酬核算 。 而公司居间费用占主营业务收入的比例高于同行业可比公司 ， 主要系公司向居间商支付居间费用（代理服务费居间商通常会为公司提供客户资源对接及催收货款等居间服务） 。 公司为扩大销售规模 ， 通常与居间商约定 ， 将本公司自留合理利润之外的超额毛利 ， 在公司收款后 ， 作为居间服务报酬支付给居间商 。
但时代商学院认为 ， 森赫电梯为了扩大销售规模在毛利率趋弱的同时 ， 支付了更高的销售费用进一步侵蚀了其净利润 ， 未来恐对其业绩造成不利影响 。 森赫电梯应当加大自身研发投入 ， 严控电梯品质 ， 从而提升产品影响力与溢价力 ， 增加企业价值 ， 才能拥有较强的核心竞争力 。
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