新三板|北交所开市在即，投资者如何抓住机遇？上市公司

文章图片

10月30日晚间，证监会重磅发布了北京证券交易所（以下简称“北交所”）主要制度规则正式文件，并宣布自11月15日开始施行。随着主要制度规则的发布，北交所已基本具备开市条件，这也意味着北交所即将开市。
北交所的成立，一方面有望推动北方及东中部区域的经济发展，形成我国资本市场贯穿南北的新格局，同时大力支持创新型中小企业，特别是专精特新、隐形冠军企业上市融资。从投资角度来说，北交所也是重大的投资机遇，普通投资者如何抓住这一机遇？
首先，投资者需扭转新三板和精选层流动性差的固有认知，对北交所流动性改善应有深刻认识，树立北交所价值投资信心。作为又一个全国性的证券交易所，北交所总体平移精选层的规则，相较科创板、创业板上市规则中对于市值及财务指标的要求，北交所执行的标准更符合中小企业发展阶段早、增长速度快的特点，并针对不同发展特点的企业制定了四套标准，满足其中一套即可申请在北交所上市。
随着北交所设立以及新三板创新层个人投资者开户门槛下调等，新三板的流动性显著改善。新三板9月成交额达到498.31亿元，相较去年同期增长超过400% 。相比精选层的100万元门槛，北交所的个人投资门槛进一步降低到50万。截至2020年末，新三板合格投资者数量达165.82万户，较沪深交所合格投资者数量有一定差距，在北交所门槛降低后个人投资者数量有望实现大幅扩容。后续开通北交所户数或在332万户至789万户之间，投资者户数叠加市场规模提升，北交所流动性有望迎来较大改善。
其次，投资北交所需要改变过去新三板投资的转板套利逻辑，让位于成长价值投资逻辑。因为北交所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，北交所层级将上升为与沪深两个交易所持平，到北交所交易的企业与沪深交易所一样都是上市公司，投资逻辑必然由转板套利转为价值成长。
投资北交所，需要坚持价值投资思路，那么选择北交所优质公司的标准是什么？可用九个字来概括：好行业、好公司、好价格。好行业即战略新兴产业，好公司即要求公司有核心技术，另外发行价格也不能太高。这九个字就是以后投资北交所的投资理念。
具体来说，选择北交所优质公司，除去常规的行业选择法、财务选择法、市值选择法、研发选择法、综合估值法、进口替代法外，还有一个产能利用率和产能扩大预期法，就是从产能扩大预期挖掘潜力股。一般情况下，企业在获得稳定的市场地位之后，为了进一步扩张都会选择扩大产能。企业产能扩大，预示着业绩可能增长。投资这种公司会有业绩方面的保障，增加一层安全垫。
最后，普通投资者可通过公募基金借道参与，分享北交所成长红利。目前已有8家公募基金上报了投向北交所市场的创新产品，均为两年定期开放混合型基金，基金相关产品主要投资于北交所上市股票。日前，头部券商在北京举办北交所“专精特新”大会并发布“专精特新”战略。这家券商将分批设立100亿元一级市场股权基金，同时设立100亿元二级市场公募基金、资管产品。
【新三板|北交所开市在即，投资者如何抓住机遇？】北交所的设立将为投资者带来更多机遇，北交所上市公司很快会形成一个涵盖高端装备制造、TMT新一代信息技术、化工新材料、现代服务业、医疗健康等新兴产业的产业集群。从长期投资视野来看，北交所上市公司会大有前途，投资者思维需要由转板套利转为成长价值投资。投资北交所就相当于投资中国创新型中小企业未来，投资中国“专精特新”的美好未来。