刘靖康|90后自主创业要来A股！Insta360影石IPO胜算几何( 二 ) 沣汭|胜算|中证|保荐|影石|金石智娱|刘

通过上述操作，中证投资、金石智娱分别直接持有影石创新911.27万股、911.25万股股份（对应发行前持股比例分别为2.5313%、2.5312%）。
【刘靖康|90后自主创业要来A股！Insta360影石IPO胜算几何】股权关系显示，中证投资是中信证券的全资子公司，由中信证券100%持股。金石智娱的执行事务合伙人为金石沣汭，金石沣汭由金石投资有限公司100%持股，而金石投资有限公司由中信证券100%持股，金石沣汭系信证券的全资孙公司。
牛牛金融研究总监刘迪寰在接受北京商报采访人员采访时表示，执行事务合伙人和一般企业中的实际控制人一样，是企业的话事人，类似法人代表的角色，可以对外代表公司。
对于这种先入股后保荐的行为，投融资专家许小恒对采访人员表示，保荐机构入股发行人在此前也有案例，这种情况也得到了监管层的重点关注，主要会对保荐机构的独立性产生质疑。
另外， 2019年影石创新新增一名监事张丽，而张丽系中证投资的股东代表。
外销占比达七成左右
在疫情暴发以及国际环境复杂的当下，影石创新约七成营收来自境外一事无疑也将引发市场关注。
纵观影石创新业绩表现，涨势较猛， 2017-2019年以及2020年上半年，公司实现营业收入分别约为1.59亿元、2.58亿元、5.88亿元以及3.53亿元，对应实现归属净利润分别约为621.15万元、1828.7万元、5628.05万元以及5572.84万元。而在报告期内，影石创新境外销售收入分别为1.21亿元、1.94亿元、4.08亿元和2.36亿元，占主营业务收入比例分别为76.17%、75.35%、69.82%和67.38% 。
影石创新也对此提示风险称， 2020年日本、美国、欧洲地区新冠肺炎疫情相继暴发，上述因素都使得公司海外业务发展不确定性增加。此外，在后续的海外市场竞争中，不排除因国际市场产品设计理念及技术发展状况等因素发生重大变化，如果未来国际市场业务开拓不顺利或未能达到预期，将影响公司国际市场业务发展。
报告期内，影石创新毛利率也处于较高水平，分别为51.37%、51.71%、54.1%和45.7% 。影石创新对此表示，主要系通过产品创新，不断优化产品结构、提高产品质量所致，但销售渠道的开拓、产品系列的丰富、汇率波动、上下游市场波动、市场竞争加剧等因素均可能对公司的产品毛利率产生较大影响。
另外值得一提的是，影石创新目前还存在两项未决诉讼，其中一项系专利诉讼。 2019年2月23日，原告Maurizio Sole Festa、Alexis Fernandez以影石创新早期产品PanoClip侵犯其已获授权的专利权为由，向美国联邦地区法院（佛罗里达州南区）提起诉讼，请求法院判令发行人承担相应的专利侵权责任。
影石创新表示，截至招股说明书签署日，相关案件尚在审理过程中，案件审理结果存在不确定性。若公司在上述诉讼中败诉，将会对公司产生一定不利影响。针对相关问题，北京商报采访人员向影石创新方面发去采访函，但截至采访人员发稿，对方并未回复。
北京商报采访人员董亮马换换