嘿丝儿科技|腾讯的开局，虎牙不再斗鱼：游戏直播的终局 01虎鱼合并的后直播时代国内两大直播平

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01虎鱼合并的后直播时代
国内两大直播平台虎牙、斗鱼终于联姻。
近日，根据公告，虎牙、斗鱼按整体市值1:1换股合并，斗鱼成为虎牙私有全资子公司。
合并完成后，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO ，陈少杰将成为虎牙董事会第十名成员。
当然，两家合并的背后还站着一个巨头。合并前，腾讯持有两家的股票：虎牙51%的股权和70.4%的投票权、斗鱼38%的股权和投票权。
腾讯将企鹅电竞业务以总价5亿美元转让给斗鱼，腾讯成为此次合并后公司的第一大股东，拥有60%以上投票权。
这样一来，两家公司的合并，将诞生一家覆盖数亿用户的大型游戏直播平台，而且这个巨大平台将属于腾讯。
虎牙与斗鱼是目前游戏直播行业的两大头部公司，斗鱼与虎牙的正式上线时间都在2014年左右，上市时间也接近，虎牙在2018年登陆美国资本市场，而斗鱼则是2019年在纳斯达克上市。
正是因为如此相似，所以两家的贴身肉搏始终是业内最大的看点。从财报上看，虎牙的经营状况要略强于斗鱼，虎牙今年二季度营收为26.9亿元人民币，斗鱼为25亿元人民币，虎牙的二季度利润为5.8亿元，斗鱼为5.2亿元。
但从月活上看，今年一季度，斗鱼的月活、付费用户数也高于虎牙，正是因为平台各有优劣势，所以两家曾经的相爱相杀也非常激烈，头部主播争夺、法庭纠纷、黑公关等风波也层出不穷。
随着时间发展，两家平台的月活、利润、市值等差距都越来越小，用户存在大量的重合，外界对于虎牙斗鱼合并的呼声也越来越强。
终于在今年，在腾讯的牵头下，虎牙斗鱼合并。
表面上看，虎牙斗鱼合并的优势比较明显，比如减少资源内耗、增加沟通效率、减少不必要的竞争成本。
而且两家各自的优势也可以相互补充，抱团以后，两家还可以支棱起来对抗共同的敌人，似乎也能产生1+1>2的效果。
但现实并没有想象中的那么简单，平台在合并以后，需要面对的，是如何整合业务、管理层磨合调整等问题。
如果磨合不好、管理层发生内斗，别说大于2的效果了，可能还不如合并以前。
可以从过往类似的资本合并案例来看，比如2000年，轰动性的时代华纳与美国在线两大传媒巨头合并案例，在当时，这两家“传统与现代相结合”的联姻颇受外界看好，认为时代华纳的媒体资源与美国在线的互联网优势，能够在业务上进行优势互补。
但现实让人们大跌眼镜，合并后，因为两家公司文化差异巨大、从合并开始就非常混乱，加上交易结构互不兼容，管理层的权力内斗等问题，仅两年时代华纳的亏损就将近1000亿美元。
这场世纪合并，在几年后彻底成为商业教科书上的失败案例。对此，英国《经济学人》曾有一句非常到位的形容， “企业合并要比好莱坞明星结合的失败率更高。 ”

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02庞大的泛文娱野心
说回虎牙斗鱼的联姻，对于幕后推手腾讯来说，虎牙斗鱼的合并背后，也是腾讯泛娱乐版图的完善。
在互联网的历史上，不难发现，在促进资本整合方面，拥有不少经验的腾讯已经是老玩家了。
纵观腾讯以往在泛娱乐领域，规模较大的、成为垂直领域巨头的业务，基本都是靠合并发生的。
比如音乐领域， TME（腾讯音乐集团）就是在2016年7月15日，腾讯把旗下的QQ音乐业务与中国音乐集团（CMC）进行合并，并正式更名为腾讯音乐娱乐集团，腾讯通过资产置换股权成为新的音乐集团的大股东。