大盘|4年涨7倍！卖挖掘机的三一重工，市值突破2300亿( 三 ) 半导体|早盘|中芯国际|大盘分析|a股

从股价和市值的角度来看，自本轮工程机械高景气度周期以来，表现较好的主要是挖掘机、液压零部件以及高空作业平台，这或许与这几个环节的产品毛利率相对较高有关。
2019年，主营挖掘机、液压件、高空作业平台的三一重工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力毛利率都在30%以上，中联重科刚好达到30%的毛利率水平，徐工机械和柳工的毛利率都低于30% ，徐工机械更是低于20% 。
虽然这几家都是行业相关环节的佼佼者、龙头企业，但是，由于盈利能力的不同，资本市场对待它们的态度自然也就不同。
超高景气周期还能持续多久？工程机械行业属于典型的周期行业，其发展趋势与国家固定资产投资增速紧密相关，因此，一直被很多投资者认为是冷门行业，投资回报率不太高，大家关注的热情也不太积极，看完上文的分析有没有觉得，原来自己错过了这么多大牛股？
周期行业公司在行业景气度上升的时候，业绩和股价的弹性都非常大。工程机械行业自2015年触底后，从2016年下半年开始行业景气度就持续上升，一直到今天，行业高景气周期已经持续了近5年，这种高景气的状况未来还会持续吗？
锐眼哥认为，这种高景气的状况不太可能在短期突然改变。
原因有二：第一，近年来国际形势动荡，叠加今年全球新冠疫情影响，全球经济受到明显冲击，各国央行在采取低利率政策缓冲经济的同时，各国把加大基础设施建设作为推动经济增长的驱动因素；第二，今年是“十三五”规划的收官年，国家虽然把5G、新能源等“新基建”作为“十四五”规划的重要抓手，但在目前我国建成交通强国、城镇化未全面完成的背景下，传统“老基建”依旧是拉动经济增长的重要引擎。
因此，可以说，本轮工程机械高景气周期短期不太可能发生改变。从历史规律来看，在上一轮景气周期中，中国工程机械行业规模在2008年4万亿刺激后出现爆发式增长，但在2008年之前就处于增长态势，从2006年到2011年持续了五年多。
（图片来自网络）
另外，今年以来，除2月份受疫情影响，中国制造业PMI指数低于50%以外，其余月份该指数一直处于50%荣枯线上方，截至目前该指数已经连续6个月站上荣枯线，说明国内整个制造业都处于较高景气度，这主要也得益于中国及时将疫情有效控制住。
总的来说，作为“逢山开路，遇水搭桥”的重要工具，工程机械行业起到了关键作用。虽然目前行业处于明显高景气周期，但是未来行业景气度能否持续，更多还要看国家固定资产投资的规模和进度。