要学会放下张磊：如果一家企业亘古不变，那么这种企业永远不值得投资

_本文原题：张磊：如果一家企业亘古不变，那么这种企业永远不值得投资
在2015年11月，王刚谈到了滴滴大股东腾讯投资滴滴的细节。一开始腾讯投资并购总经理彭志坚邀约滴滴时，滴滴是拒绝的，王刚说：“我们是个极度没安全感的公司，不考虑腾讯，不想站队这么早。 ”后来以“如果谈判，我们希望跟马化腾直接谈”作为托词，结果人家马化腾还真答应见面了。王刚又推辞：“我们还是不想见了，因为我们知道见大佬还是有成本和代价的。 ”结果彭志坚说我们不要额度了，见个面吃个饭就好了。
但是一见面，在餐桌上一坐下来，王刚和滴滴创始人程维就觉得味道不对了，马化腾给出的条件简直是无敌的诱惑——不要董事会权利、投票权，并且提供微信的流量，如果滴滴失败了，滴滴的股东还可以把股份卖给腾讯。最后，王刚和程维反复斟酌，还是决定“我们多要一点资源，索性额度就都给他算了” ，小马哥漂亮拿下对滴滴的投资。

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腾讯对滴滴锲而不舍，归根到底还是因为滴滴解决了用户的痛点，符绩勋分析：“滴滴解决了打车的痛点，提高了效率。以前客户到路边招手打车，可能花个十分钟、半小时，而司机的空驶率又达到40％。人们通过滴滴提高了效率。 ”
判断一个企业的价值，要看企业产品的差异化，如滴滴，他们有先发优势，因而能够快速融资，如同滚雪球。而作为后入者，你就要考虑：“做这个产品的时候，是否别人已经做了，你是后发的。如果是后发，我们就要看差别在哪里？你为什么能够比前三名或者前四名做得更好？你的价值差异化怎么释放出来？”
符绩勋一开始投资社区电商美丽说、小红书时，看重的是“每天有多少单量？客单价是多少？以用户的黏性、用户花的时间作为标准，看中的是日活跃用户数量，用户花的时长、频次，每天上来多长时间，用户的评价” ，而后来他看中的是它们的电商化，即交易量。所以，不同的阶段，也有不同的考虑，去看它发展的路径有什么不同，迎合市场还是引领市场。
投资者张磊首先是一个创业者。在2005年创办高瓴资本之前，他的工作是担任中国地区第一任纽交所代表，创办高瓴资本时用的是耶鲁大学投资基金办公室提供的2000万美元，到2020年，资产管理规模已达5000亿元，投资企业包括腾讯、京东商城、大润发、蓝月亮、去哪儿网等。
京东商城用5年的时间，将自己互联网公司轻盈的身躯披上了沉重的盔甲。自建物流，能够提高客户体验的美誉度、加快贷款回收，也有利于融资，最终提高电商的市场竞争力。京东连续亏损时，张磊对它非常有耐心， “这种电商生意，有一百万种方法可以死得很惨。我们就算赔掉三亿美元，在整个基金里不过占两三个点，对我来讲微不足道。我们要赌最值得相信的事情” 。他希望即使“全世界所有的消费者、供应商都说京东傻” ，京东也不要为了赢利，过早改变公司的战略和思路。
喜欢“做轻”的张磊，并不怕重模式， “因为它有可能是形成你的竞争优势、你的差异化的地方，你真正能够抓住用户的需求” ，譬如京东。

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再看一个亏损更久的——亚马逊。 2015年10月22日，亚马逊发布2015年第三季度财报，财报显示，其第三季度净营收为254亿美元，同比增长23％，净利润为7900万美元，较上年同期净亏损4.37亿美元，实现扭亏，连续第二个季度实现赢利。亚马逊赢利了，众人奔走相告。要知道，亚马逊已经连续亏损了20年，但就是这样一个戴着亏损帽子的亚马逊，股价居高不下。