卓越|募资七成用于扩张牺牲毛利率的卓越商企空间有多大?( 二 ) 扩张|卓越|毛利率|物业|商务|上市|企业

就卓越商企服务募资七成用于扩张，严跃进指出，类似募集资金用于扩张，是中小企业的的一种本能，即此类企业需要扩大规模和扩大影响力。 “当然需要看到，物业企业经营比较在营收等方面是有阻力的，若是盲目扩张，很可能会增大成本，这是此类企业所需要注意的地方。 ”
母公司资本之路曾两度告吹
上市潮是2020年前三季度物企资本市场关键词。来自克而瑞物管方面的统计数据显示，截至2020年三季度末，上市物企已达30家，年内已有6家物业公司成功上市，另有14家企业已递表排队等待中。据了解，卓越商企服务于今年年5月31日向港交所递交上市申请， 9月30日通过上市聆讯。
谈及上市，卓越商企服务母公司卓越集团与资本市场的接触可谓“一波三折” 。公开资料显示，卓越集团先后于2007年、2009年7月启动赴港上市进程，首度IPO因遭遇2008年金融海啸和楼市调控告吹，第二次则是因为估值偏低，国际认购情况不理想，使得上市计划再度搁浅。
业内有分析认为，卓越商企服务的上市，除了顺应物管企业赴港上市热潮，也是其母公司卓越集团间接对接资本市场的一大契机。
严跃进指出，卓越集团分拆物业板块上市，与其物业板块具有特色、当前物业企业上市可增加融资机会等因素有关。 “上市本身是值得肯定的，能为后续企业资本运作和品牌推广创造了较好的条件。当然，物业板块的上市，对于此类企业的母公司本身也具有一定利好，物业服务板块过硬，客观上都会促进后续地产等业务的发展。 ”
值得一提的是，相比拆分物企大多仍依靠母公司输送资源的“常态” ，背靠卓越集团的卓越商企服务，近年来一直积极对外拓展，以努力减少对母公司的依赖。
招股书显示，截至2017年、2018年及2019年12月31日以及2020年5月31日，卓越集团开发的物业分别占卓越商企服务在管总面积的65.3%、58.7%、43.2%及41.6%；同期，第三方物业开发商开发的物业分别占在管总面积的34.7%、41.3%、56.8%及58.4% 。
“很明显，今年出现了一波房企分拆物业登陆港交所的热潮，主要原因是在国内融资收紧的大背景下，房企通过拆分物业上市可从资本市场直接获得融资机会。 ” 就卓越集团拆分卓越商企服务赴港上市，肖云祥向北京商报采访人员表示，从业务来看，未来将是存量市场，物业管理的发展前景更为乐观；其次，相对于地产公司而言是轻资产结构，现金流稳定，受经济景气度波动影响程度较小，具有更强的防御能力，因此更受资本市场青睐。
肖云祥还表示，从以往的情况来看，物业管理企业上市融资后，融资金额的大部将会安排到规模扩张中。 “目前来看，卓越商企服务在管面积由第三方开发商获取的项目占比在不断提升，相信在上市获得融资后，项目收购会加剧，来自于卓越集团在管面积占比会进一步下降。 ”
就下行期的扩张战略、如何平衡规模及利润二者间的关系等问题，北京商报采访人员尝试联系卓越商企服务方面。截至采访人员发稿，对方未有回应。
【卓越|募资七成用于扩张牺牲毛利率的卓越商企空间有多大?】北京商报采访人员卢扬荣蕾

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