增速|五大经济指标转正！中国经济四季度如何走，宏观政策是否会转向？五大|转向|杨畅|程实|杨畅|经济|中国|

【增速|五大经济指标转正！中国经济四季度如何走，宏观政策是否会转向？】“我国的疫情防控和经济复苏确实是走在了全球前列，彰显了中国经济的强大韧性和旺盛活力。 ”国家统计局新闻发言人刘爱华今日在国新办的发布会上表示。
据国家统计局今日发布的三季度宏观经济数据显示，中国经济多个指标转正。其中， GDP、消费、投资、进出口、居民收入等五大指标转正。
据国家统计局，前三季度中国经济增长由负转正。初步核算，前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7% 。分季度看，一季度同比下降6.8% ，二季度增长3.2% ，三季度增长4.9% 。
具体来看，三季度社会消费零售总额增长0.9% ，季度增速年内首次转正；前三季度，全国固定资产投资（不含农户）436530亿元，同比增长0.8% ，增速年内首次由负转正，上半年为下降3.1%；前三季度，货物进出口总额231151亿元，同比增长0.7% ，增速年内首次由负转正；前三季度，全国居民人均可支配收入23781元，同比名义增长3.9% ，扣除价格因素实际增长0.6% ，年内首次转正，上半年为下降1.3% 。
对于未来中国经济走势，业内人士认为，四季度中国经济基本回归疫情前的运转常态。 “整体看，四季度预计GDP同比增速有望修复到5%-6%的空间，全年实现同比增长2%左右。 ”有分析人士表示。
随着经济好转，宏观政策是否会转向？对此，多位业内人士分析认为，四季度政策力度将保持平稳。 “经济政策力度预计不必加码，但是也难见急遽收缩。 ”
焦点1：如何看四季度中国经济走势？
三季度，我国GDP同比增长4.9% ，增速继二季度转正之后进一步回升1.7个百分点。四季度中国经济能否延续三季度恢复态势？
对此，工银国际首席经济学家程实认为，在三季度稳步复苏的基础上，四季度中国经济有望在消费、企业经营等层面获得动能，中国经济基本回归疫情前的运转常态，并在增速上略高于长期中枢水平。由此至四季度末，国民经济循环料将完成从“修复”到“康复”的阶段转变。
国家统计局今日发布的数据显示，前三季度，社会消费品零售总额273324亿元，同比下降7.2% ，降幅比上半年收窄4.2个百分点；其中三季度增长0.9% ，季度增速年内首次转正。对此，程实认为，展望四季度，消费反弹边际加强。 “一方面，在经历‘十一黄金周’的防疫大考之后，未来更多的消费场景以及线下服务消费需求有望被加速激活，并迎来对此前防疫限制时期的消费补偿。另一方面，得益于城镇新增就业月度增量以及央行调查居民当期收入指数的持续回升，居民消费能力有望稳步修复。两者交叠之下，四季度消费动能有望进一步提振。 ”
程实还表示，企业经营也有望进一步活跃。从金融数据来看， 9月新增人民币贷款在总量超预期的同时，流向企业的短期新增贷款走弱而长期新增贷款走强，预示实体经济企业的经营、投资等活动有望进一步回暖。此外，从物价数据来看，虽然9月CPI同比增速重回“1时代” ，但是核心CPI的环比增幅延续抬升趋势，这表明在剔除猪价、油价回落的影响后，当前中国经济的终端需求继续边际走强，预计将进一步拉动企业经营的活跃度。
中泰证券研究所首席分析师杨畅也认为，四季度中国经济增长有望延续修复的态势。一方面， OECD主要经济体不断修复，对于中国出口的拉动作用进一步显现；另一方面，国内防疫进入常态化，经济修复到潜在增长水平的态势比较明显。
不过，杨畅同时还指出，虽然未来经济仍将进一步修复，但修复过程中仍存压力。其中，值得注意的是，三季度，生产好于需求，外需好于内需的情况仍然存在。此外，从海外来看，由于复工复产，导致疫情也在反复，防控限制措施也会导致经济复苏不稳定，增加了企业和家庭的不确定性；从国内来看，房地产政策的变动对于房地产开发投资形成扰动，基建投资面临四季度冬季休工的压力。