归母|归母净利重挫372% 半年亏损近亿！奶茶第一股香飘飘怎么了？( 二 ) 业绩|半年报|产品|上市公司|消息资讯|

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数据来源：公司半年报
高成本却换低净利
低迷的业绩增长，或与香飘飘长期付出高额销售费用却换来较低的净利率有关。
据年报数据显示， 2017—2019年香飘飘的销售费用分别为6.17亿元、8.00亿元和9.67亿元，占营收比重分别为23.38%、24.61%和24.31% 。 2020年上半年，香飘飘销售费用为3.48亿元，占营收比重为32.12% 。其中，广告费与市场推广费合计为1.29亿元。
虽然付出了高额的销售成本，但在盈利方面香飘飘却收效甚微。据年报数据显示， 2017年—2019年该公司销售净利率呈现出逐年下滑趋势，分别为10.14%、9.68%和8.73% 。进入2020年上半年，香飘飘销售净利率更是转正为负，低至-6.45% 。
还需要注意的是，在产品研发方面，香飘飘也陷入了日益薄弱的态势。据半年报数据披露，今年上半年香飘飘的研发费用仅有0.13亿元，较去年同期减少29.26% 。这或许是导致香飘飘近年来主打饮品逐步丧失市场主力地位、难以推出新爆款产品的主要原因。
高管接连辞职
除了业绩长期低迷外， 2020年以来，香飘飘高管辞职情况并不鲜见。
2020年3月4日，香飘飘发布公告称，公司职工代表监事冯永叶提交了书面辞职报告；同月21日公告显示，股东代表监事俞琦也提交了书面辞职报告；28日，该公司再度宣布称公司董事、董事会秘书兼副总经理勾振海辞职；4月7日，该公司董事兼副总经理蔡建峰提出辞职。
值得注意的是， 2020年3月5日，勾振海在辞职前通过集中竞价方式累计减持该公司股份18.37万股，占公司总股本的0.04% ，占其持有股份总数的24.99% 。