智通财经|上海集优(02345)获1.6港元要约价蕴含投资机会？，股价单日暴涨60% 0月

10月16日，停牌一周的上海集优(02345)一经复牌，股价暴涨60%破两年以来新高，原因是获得上海电气溢价私有化。
智通财经APP观察到， 10月9日上海集优宣布短暂停牌，从10时32分停止交易。一周时间后，私有化公告浮出水面，因获得溢价合并股价大涨。当日直接高开超过50% ，盘中涨幅超过61% ，截至收盘报1.51港元上涨58.95% ，而这一收盘价达到了2018年初的前高。

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行情来源：智通财经
公告显示， 10月15日，上海电气、要约人与上海集优联合宣布，要约人与上海集优订立合并协议，同意根据合并协议条款和条件实施合并，合并完成后，上海集优将被要约人吸收合并。据了解，上海电气持有上海集优的内资股股份，要约人是上海电气的全资附属公司。那么要约人为何要私有化上海集优?这对于H股股东又有哪些影响呢?
要约价1.6港元，较现股价仍有溢价
智通财经APP观察到，上海电气集团(SEGC)是中国最大的综合性工业装备制造集团之一，主要从事能源装备业务板块、工业装备业务板块、集成服务业务板块等。截至公告日SEGC持有上海电气8,794,900,875股股份，占上海电气已发行股份的58.03% 。
【智通财经|上海集优(02345)获1.6港元要约价蕴含投资机会？，股价单日暴涨60%】上海集优的主营业务是设计、制造和销售轮机叶片、轴承、紧固件、刀具等，提供相关技术服务和投资控股。截至公告日，上海集优已发行股本1,725,943,420股，包括814,291,420股上海集优内资股及911,652,000股上海集优H股。
具体股权结构如图所示，根据合并协议，待公告所载先决条件及条件达成后，要约人将向SEGH和SEHC以外的H股股东支付每股H股1.60港元的注销价。合并完成后，要约人将承接上海集优的所有资产、负债、权益、业务、雇员、合约以及所有其他权利和义务，上海集优最终将注销并解散。公告特别指出，要约人不会提高注销价。

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按照1.60港元注销价，及公告日共有698,904,538股H股发行在外(不包括SEGH和SEHC持有H股) ，则最终私有化代价现金总额为1,118,247,260.80港元，也即约11.18亿港元。按照流程，在规定日期内集团将召开临时股东大会及H股股东大会进行表决，若先决条件达成，并且随后合并条件在规定日期内满足，则合并协议将生效。
值得一提的是， 1.6港元的注销价较当前股价仍然有较高溢价。根据统计，与H股最后交易日前连续30个交易日、60个交易日平均收市价相比， 1.6港元的溢价率均为110.5% 。较10月16日收市价，仍然有近6个点的溢价。这意味着当前只要以1.6港元以下的价格成交，则最终私有化完成后都将会有不同程度的收益，这也是为何复牌之后公司股价大涨，主要是在股价涨到1.6港元之前抛压较小。
业绩见顶下滑，股价阴跌不止
而关于为何要将上海集优私有化，公告解释为不明朗的营商环境导致的业绩波动，以及H股长期低迷的股价。
智通财经APP观察到，近两年由于国内经济增速放缓，全球汽车市场需求较为疲软，并且中美贸易关系紧张导致贸易环境不确定性增加，导致上海集优的收入逐年下滑。 2019年公司年度收入约人民币83.95亿元，同比下降7% ，主要是由于紧固件业务收入收缩，尤其是汽车紧固件。 2020年上半年，又受到公共卫生事件影响，公司收入33.24亿元人民币，同比下滑25.9% 。
上海集优的管理层对于公司未来的经营环境持相对悲观看法，认为作为集团主要目标市场的汽车和航空行业仍然脆弱，容易受到公共卫生事件影响。