市值缩水|三个月市值缩水百亿五年三换董秘！南极电商品牌之路能走多久？( 二 ) 业务|产品|张玉祥|经销商|消息资讯|南

时至2019年，南极电商对公司从事的主要业务描述已变成“南极电商以电商渠道为主，用品牌授权和产业链服务力争打造世界级消费品巨头。 ”
产品质量问题频发
近年来，南极电商业绩增长显著。 2019年年报显示，该公司全年实现营业收入39.07亿元，同比增长16.52% ，归属于上市公司股东的净利润为12.06亿元，同比增长36.06% 。
分行业看，南极电商的收入主要来源于移动互联网业务和现代服务业，这两个板块分别实现营业收入25.08亿元和13.96亿元，占总营收的比例分别为64.20%和35.73% ，而其货品销售仅实现营业收入281.61万元，占总营收的比重为0.07% 。
分产品来看，品牌综合服务业务和经销商品牌授权业务分别实现营业收入12.41亿元和0.65亿元，二者合计占总营收的比例为33.44% ，此外移动互联网媒体投放平台业务和移动互联网流量整合业务分别实现营业收入24.31亿元和0.77亿元，二者合计占总营收的比重为64.20% 。
可以看到，南极电商目前的收入来源已从单纯的现代服务业务（主要为品牌服务），转向由子公司时间互联主营的移动互联网营销业务及现代服务业务并重的状态。但从利润方面来看，该公司仍十分倚重现代服务业务。数据显示， 2019年该公司现代服务业的毛利率高达92.69% ，移动互联网业务的毛利率仅有8.33% 。
南极电商在2019年年报中表示，报告期内，公司的所有生产和销售都由供应商、经销商负责，合作供应商总数为1113 家，其中主要合作供应商约500家，合作经销商总数为4513家，授权店铺5800家。
事实上，这样的经营模式也为其发展埋下隐患。
有数据统计，仅2018年一年，南极人就数次登上国家质监部门及地方消费者协会的不合格产品黑名单，产品涉及蚕丝被、内衣、棉服、童装、电推剪、卷发器、按摩棒等多种产品。今年7月6日，北京市市场监督管理局也通报商标为“南极人”的彩棉和服三件套、婴幼儿内衣存在绳带不合格问题。
市场或也注意到相关情况。公开信息显示，目前除拼多多外，淘宝和京东已限制了南极人的品牌授权。
今年上半年，虽受疫情影响，但南极电商还是保持了净利润增长，报告期内该公司实现营业收入16.26亿元，同比下降0.49% ，实现归母净利润4.31亿元，同比增长11.51% ，实现扣非归母净利润4.01亿元，同比增长10.93% 。
此外，半年报显示，南极电商的货币资金为21.27亿元，资产总计为55.82亿元，负债合计5.81亿元，资产负债率仅为10.41% 。
手握大笔现金又没有偿债压力，南极电商选择使用闲置自有资金购买理财产品。相关公告显示，截至今年9月30日，南极电商及子公司累计使用闲置自有资金购买理财产品的未到期余额为6亿元。
南极电商营收构成（元）

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数据来源：公司2019年年报
五年三任董秘辞职
值得注意的是，虽然南极电商上市时间并不长，但自上市以来，已前后有三任董秘辞职。
2016年4月28日，就在借壳上市成功后一个月，公布当年一季报的同一天，南极电商公告称，公司时任董事、董秘兼副总经理张燕妮因“个人原因”辞去董秘及副总经理职务，但仍担任公司董事及董事会投资决策委员会委员的职务。同时，该公司宣布聘任刘楠楠为公司董秘兼副总经理，刘楠楠从2015年3月开始先后在南极电商旗下多家公司担任总经理助理。
两年半后， 2018年10月8日，南极电商再次公告表示变更公司董秘，刘楠楠因“个人原因”辞去公司董秘及副总经理，且不再在公司担任任何职务。同时，聘任曹益堂为公司董秘兼副总经理。

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