迅雷|迅雷的“底裤”：只剩三个规模不大增速一般的鸡肋业务( 二 ) 陈磊事件发生后

内因方面，公司举棋不定的转型以及管理层之间的间隙导致迅雷运营效率极低，并严重拖累到公司的盈利。数据为鉴， 2016年-2020年上半年，迅雷的毛利水平维持在41%-48%的水平，说明公司的产品与服务本身在持续创造正向价值，但这可观的毛利率在居高不下的费用面前瞬间被吞没。

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迅雷显然也为自己的管理层内耗付出了沉重代价。
迅雷的"底裤"
巨亏后的迅雷还剩下什么？这也是目前吵得底朝天的迅雷仅有的遮羞布或底裤。
《投资者网》整理了迅雷目前的业务构成，发现截止今年上半年，迅雷收入的主要来源包括"云计算和网络增值业务"和"订阅收入" ，两者平分秋色合计占比超九成，第三块广告业务收入占比不足一成。

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我们来对其逐一分解,首先是云计算与其他网络增值服务业务（下称IVAS）。迅雷的云计算与IVAS主要分为两块，面向B端企业客户的星域CDN与面向C端的网心云（原玩客云）。

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为方便理解，在此科普一下CDN的概念， CDN是Content Delivery Network的简称，译为内容分发网络，就好比现在布局各家的水龙头网络，代替了原来用水窖取水的方式，将这种现象迁移到了宽带终端。
迅雷的CDN与传统的云服务商的CDN有所区别，传统云服务商的CDN
皆采用大量自建节点（水龙头）的方式，比如阿里云在全球30多个国家自建了1000多个节点。而迅雷采用的是共享用户节点的方式，也就是说，你家的水龙头也可以为我所用，代价就是我付给你"金币" ，金币可以直接兑换成现金。
这种"空手套白狼"的好处是，宽带成本大大降低，迅雷的星域CDN价格远低于竞争对手， 2017年阿里云的CDN价格为0.17元/GB ，迅雷星域CDN价格为0.099元/GB 。为此，迅雷赢得了快手、爱奇艺（IQ.NASDAQ）、小米(01810.HK）、B站（BILLI.NASDAQ）等的订单。
迅雷的玩客云（现网心云），还因当初蹭到了区块链"炒币"的风口，
将公司股价提升了近6倍。当时一台399元的"玩客云"硬件设备（网友称为矿机），开售前的预约人数高达800多万，一经推出瞬间秒光。
不过，迅雷的这一切风光太过短暂，其玩客云项目因涉嫌非法ICO被相关部门勒令禁止。
随后的几年，云计算领域风云幻变，头部云服务商陆续推出自己的共享CDN ，迅雷的星域CDN价格优势被抹去，加之迅雷玩客云硬件销量出现断崖式下跌，迅雷云计算与IVAS收入一年不如一年。
2019年，迅雷这部分收入为8410万美元，较2018年的1.23亿美元与2017年的9450万美元均有不少降幅。目前迅雷的这块业务增幅仅为10% ，同期，阿里（BABA.NYSE）的云业务季度营收规模大18.35亿美元,同比增速高达59% ，迅雷云既小众，成长性又差。

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第二块业务订阅服务（下载业务），这块业务已然在移动互联网时代成了妥妥的鸡肋业务。随着宽带的不断提速（3G/4G/5G），以及用户对爱优腾等点播视频观影习惯的养成，有提速下载视频需求的用户越来越少。