纠纷|业绩下滑、收购遗留退股纠纷,东鹏控股二次上市在即难题缠身
_本文原题为 业绩下滑、收购遗留退股纠纷 , 东鹏控股二次上市在即难题缠身
经历近1年的等待 , 在港股退市4年的广东东鹏控股股份有限公司(简称“东鹏控股”)将重回资本市场 。 10月13日 , 东鹏控股发布首次公开发行股票发行结果公告显示 , 其首次公开发行不超过1.43亿股的申请已获中国证监会证监许可 。 东鹏控股即将在A股上市交易 。
这将是继蒙娜丽莎IPO、欧神诺被帝王洁具收购重组为帝欧家居后 , 陶瓷行业又一家上市企业 。 值得注意的是 , 陶瓷行业正面临新一轮洗牌期 , 外患之下内忧又丛生 , 东鹏控股当下面临着存货规模大、业绩下滑等多重风险 。 而收购东鹏创意后的历史遗留问题 , 导致股东资格确认诉讼纠纷不断 , 更是影响公司声誉 。
港股退市1年后旋即转战A股
从招股书得知 , 东鹏控股本次发行价格为11.35元/股 , 共发行1.43亿新股 , 预计募集资金总额为16.23亿元 。 扣除发行费用后 , 预计拟投入募集资金金额为14.8亿元 。 此次募集资金涉及七方面用途 , 包括年产315万平方米新型环保生态石板材改造项目、扩建4条陶瓷生产线项目、年产160万件节水型卫生洁具生产线建设项目等 。
实际上 , 这并非东鹏控股首次上市 。 2013年12月9日 , 成立于1972年的东鹏控股曾在香港联交所主板挂牌上市 , 成为我国首家在港股上市的陶瓷企业 。 不过 , 2016年6月 , 上市不足3年的东鹏控股正式从香港证券交易所退市 。 业内人士分析 , 当时东鹏控股的股价一度遇冷 , 在资本市场上的表现十分被动 。 股价低迷估值过低、母公司资源整合以及大股东转卖上市公司是退市三大原因 。
在港股退市后仅1年时间 , 东鹏控股旋即启动闯关A股程序 。 不过 , 此番A股上市过程较为曲折 。 2017年9月8日 , 东鹏控股首次公开发行股票招股说明书 , 但证监会于2018年4月才首次披露反馈意见 , 直至2019年10月24日 , 东鹏控股上市申请获得证监会审核通过 。 而证监会对东鹏控股IPO核发批文在今年9月11日才发布 , 历时近1年时间 。
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图/招股书截图
2020年10月13日 , 东鹏控股发布首次公开发行股票发行结果公告显示 , 其首次公开发行不超过1.43亿股的申请已获中国证监会证监许可 。 不过 , 拟投入募集资金金额有所调整 。 2018年披露的招股书显示 , 拟募集资金净额为26.09亿元 , 本次拟投入募集资金减少了11.29亿元 。 对此 , 东鹏控股介绍称 , 公司将通过自有资金、银行借款等途径自筹资金来解决资金缺口 , 保证项目的实施 。
存短期偿债、业绩下滑等风险
新京报采访人员了解到 , 在财务方面 , 东鹏控股存在短期偿债风险、存货规模风险、业绩下滑风险等 。 数据显示 , 截至2020年6月30日 , 公司负债总额为45.25亿元 , 其中流动负债39.36亿元 , 流动负债占公司负债总额的86.98%;流动比率为1.33 , 速动比率为0.97 。 流动负债占比较高 , 流动比率和速动比率偏低 , 公司具有一定的短期偿债风险 。
同时 , 2017年至2019年 , 公司存货账面价值分别为10.25亿元、13.31亿元、13.40亿元 , 各期末流动资产的比例分别为27.59%、32.40%、25.46% , 2020年上半年 , 公司存货账面价值14.20亿元 , 占比为27.15% 。 由此可见 , 东鹏控股存货规模较大 。 若销售不达预期 , 可能导致公司存货余额进一步增加 , 大额存货减值风险等 。 同时 , 此次募集项目将使公司瓷砖、洁具的年生产能力得到较大扩张 , 若市场开拓与新增产能不能同步匹配 , 可能导致产品销售风险 。
值得注意的是 , 2017年至2019年谋求A股上市的3年间 , 东鹏控股营业收入和净利润增长幅度起伏波动较大 。 其中 , 2018年出现负增长 , 营业收入为66.19亿元 , 同比下降0.19% , 净利润为7.94亿元 , 同比下降19.54% 。
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