川财证券首席经济学家陈雳告诉采访人员 ， 券商合并的难点 ， 一是交易价格的确定 ， 券商的市值较高 ， 在定价的选择上 ， 是按市场价值直接定价还是按照行业平均的PE/PB估值 ， 这个不好确定 。 二是合并需要获得监管层的支持 。 打破券商合并僵局 ， 需要做好合并方案如何实施、怎么平衡双方股东的利益等工作 。
不过 ， 陈雳同时指出 ， 未来券商合并是大势所趋 ， 首先是行业监管的分化 ， 近年来监管层对龙头券商或者优质券商的扶持力度越来越大 。 其次是行业格局的分化 ， 龙头券商或者优质券商在很多业务上具有先发优势 ， 中小券商会越来越注重资本金的引进 ， 特色化经营以及彼此之间的强强联合 。 最后 ， 就是券商估值上的分化 ， 龙头券商的估值享受了明显的估值溢价 。 因此 ， 券商的并购重组在未来也将会成为常态趋势 。
【回应|重组凉凉后国联大跌副总裁离职，国金回应正常，券商合并咋这么难】新京报贝壳财经采访人员 张思源 编辑 赵泽 校对 柳宝庆

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