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（近年中国城市零售药店保妇康栓销售情况（单位：亿元）数据来源：米内网）
其次 ， 千金药业的独家产品的妇科千金片 ， 主要用于盆腔炎性疾病的治疗 ， 风云资本界查阅年报数据显示 ， 近年妇科千金片在中国城市零售药店销售额均超过1.5亿元 。

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（近年中国城市零售药店妇科千金片销售情况（单位：亿元）数据来源：米内网）
此外 ， 红核妇洁洗液是步长制药的独家专利产品 。 米内网数据显示 ， 2019年中国城市零售药店红核妇洁洗液销售额1.16亿元 。 步长制药在年报中指出 ， 公司对已经上市的品种保持持续的研发力量 ， 除了稳步推进脑心通胶囊、丹红注射液等产品的循证医学研究外 ， 对红核妇洁洗液、康妇炎胶囊等产品的二次开发也在持续进行 ， 以挖掘已有产品潜力、延长产品生命周期 。

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（近年中国城市零售药店红核妇洁洗液销售情况（单位：亿元）数据来源：米内网）
由此可见 ， 在同行们虎视眈眈的激烈竞争下 ， 恩威药业的“洁尔阴洗液”在妇科炎症用药的头把交椅上坐的并不稳 。 未来能否长期稳居市场第一 ， 还需作出更多努力 。
研发费用占比不到1成 ， 销售费用占比近四成
值得注意的是 ， 报告期内 ， 公司销售费用随着收入增长略有增长 ， 报告期各期销售费用率分别39.69%、38.49%、38.38%和38.19% 。

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（图片来源：招股说明书）
对此公司称：报告期内 ， 公司销售费用金额基本稳定 ， 随着收入增长略有增长 。 公司销售费用主要包括职工薪酬、广告宣传费、运输及仓储费、市场调研及咨询费和差旅费等 。
由于恩威医药终端客户主要以零售药店为主 ， 客户分布分散 。 为有效维护客户、提升公司服务水平和产品推广能力 ， 公司自建了完善的销售队伍 ， 并聘请非全日制销售人员协助进行终端覆盖及产品推广 ， 因此职工薪酬占公司销售费用的比例较高 ， 报告期内 ， 职工薪酬金额分别为1.25亿元、1.30亿元、1.36亿元和0.33亿元 ， 占销售费用的比例分别为56.52%、56.83%、57.14%和62.97% 。
为维护公司品牌形象、提高公司产品知名度 ， 公司采取户外路牌等多种广告宣传方式 。 报告期内 ， 公司广告宣传费用金额分别为5040.98万元、4084.06万元、4481.64万元和882.64万元 ， 占销售费用的比重分别为22.71%、17.91%、18.81%和16.93% 。
然而 ， 风云资本界梳理发现 ， 恩威药业研发费用占比远小于销售费用 。 招股书显示 ， 报告期内 ， 公司研发费用分别为353.10万元、388.14万元、440.26万元及170.77万元 ， 占营业收入的比重为0.63%、0.66%、0.71%及1.25% 。
截止招股书签署日 ， 公司在研产品仅包括丹贞颗粒改干法制粒、小儿咳喘灵颗粒改干制粒和抗感冒病毒的复方中药研发 。

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（图片来源：招股说明书）
同时 ， 与同行业公司的销售费用率相比 ， 恩威药业的销售费用率也明显高于可比公司均值 ， 而研发费用率却明显低于可比公司均值 。

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（图片来源：招股说明书）

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