资本|多家银行可转债转股比例接近于零资本补充效果有限、创新路径正待落地( 二 ) 创新|路径|比例|核心|中小银行|转股|银

北京商报采访人员根据Wind数据统计，截至10月13日，市场上的银行可转债规模达1595亿元，占可转债市场总规模的33.59% 。此外，今年还有杭州银行、上海银行、苏州银行均已公告可转债发行预案，总规模达400亿元，尚待监管审批。
“可以预见的是，未来，可转债将会成为银行、包括中小银行补充资本的普遍方式。 ”汤志贤说。
华泰证券金融研究团队指出， 2019年8月，监管部门已将可转债发行主体扩展至非上市银行，但或受制于发行门槛、审批程序、投资者认购意愿等问题，目前暂未有非上市银行发行可转债的案例。
探索补血新路径
今年受到经济下行与疫情冲击双重因素影响，中小银行资产风险加剧、资本补充难题尤为突显。今年7月国务院常务会议决定，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。银保监会城市银行部副主任刘荣7月中旬表示，这类政府专项债限额为2000亿元，支持18个地区的中小银行，由省级政府负责制定具体方案，条件较为严格，已有部分省市已经开始研究使用这笔资金。
对于专项债注资，业内普遍预期将有两种方式，一方面是地方财政部门及其受托人，主要指国有企业，通过专项债直接向中小银行注资，银行以增资扩股方式补充资金。此前，温州银行披露的增资扩股方案公告显示，在此次增资扩股的认购方式中，除了满足老股东配股之外，老股东未足额认购的部分，将“通过地方专项债券资金筹集，由温州市人民政府指定特定主体认购” 。
另一种则是专项债募集资金定向认购中小行发行的资本补充工具，如可转债等。华泰证券金融研究团队表示，可转债兼具债性和股性，其债性符合地方政府专项债认购资本工具的要求，转股后又可补充区域性银行尤为紧缺的核心一级资本，同时，可转债补资本可为地方政府财政资金以时间换空间，优化公司治理结构。
但也有多位业内人士向北京商报采访人员表示，这一新路径尚未有具体案例落地，实际操作方面还存在很多不确定性。例如，目前还没有非上市银行发行过可转债、地方政府专项债发行后谁来作为可转债的认购主体、转股后地方政府专项债的退出方式等问题均尚无先例可循。
周茂华则表示，根据商业银行法，债务资金入股中小银行并不符合银保监会的监管政策。采取专项债募集的资金购买中小银行发行的可转债，不仅通过市场化方式补充了中小银行资本金，而且符合监管政策导向，更重要是创新了补充资本金方式。
汤志贤也认为，目前来看，中小银行的整体风险相对较高，但此次用于支持中小银行补充资本的地方政府专项债具体实施方案将由省级政府结合辖内实际牵头制定， “方案成熟一个上报一个” ，同时，可转债本身属于安全性相对较高的投资品类，通过认购可转债注资中小银行较为可行。此外，从投资需求来看，中小银行虽然整体风险较高，但其中也存在一些公司治理、经营业绩都很不错的个体，加上如果经济形势预期向好，也会增强投资者信心，有利于中小银行可转债的发行。
北京商报采访人员孟凡霞实习采访人员杜晓彤

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