智通财经|美迪乐6个月怀揣688万赴港，新股前瞻|香港地毯成内地抢手货( 二 ) 随着国内经济水平的快速提升

销售地域上，美迪乐虽为香港最大的最大的地毯地材分销商，但其销售地主体地区仍以内地为主。可以看到， 2017-2019年，美迪乐在内地的销售占比从59%持续提升至71.3% ，远高于同期在港澳地区的28.7% 。

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也正是得益于近3年在国内市场的稳定销售，让美迪乐的业绩实现了稳定增长。但作为一家实体制造业，公共卫生事件的到来对其产生了较深的负面影响。
招股书显示，在过去的2017年、2018年、2019年和2020年上半年，美迪乐的营业收入分别为1.95亿元、2.55亿元、2.85亿元和0.90亿元，相应的净利润分别为2926.0万元、2661.7万元、4192.5万元和688.7万元。在今年上半年，公司营收同比下滑了32.06% ，净利润同比下滑了62.85% 。
此外，随着公共卫生事件带来的连锁反应，公司的收账能力也出现一定的弱化。数据显示， 2017-2019年，公司期内应收账款金额从4161.9万元持续增长至5753.2万元，直到今年上半年，公司应收账款金额达到5061.6万元。
值得注意的是，在此期内，公司应收账款账龄在3-12个月的账款从797.6万元持续增至1849.8万元期内超过一年的应收账款从53.7万元增至184.3万元。并且应收账款周转天数也从2019年的71天增至今年上半年的109天.这无疑从侧面反映出公共卫生事件给公司带来了一定的财务压力。
除了财务上存在的一定压力外，在招股书的“风险因素”中，美迪乐还提及了其供应商集中度过高等经营风险问题。
智通财经APP了解到，在往绩记录期间，美迪乐的总采购额约88.2%、89.0%、88.7%及83.5%来自供应商A的地材产品。并且美迪乐提及，公司与该供应商的业务关系为其销售业务的关键环节。
值得一提的是，公司与最大供应商订立了分销协议，供应商有权监管美迪乐向内地、香港及澳门客户提供其地材产品。
因此，在风险因素中，美迪乐表示由于公司依赖供应商A的地材产品，若其地材产品供应出现任何短缺或延误，又或其业务关系出现任何恶化，均可能对经营业绩造成重大不利影响并且在供应商施加的最低销售目标及不竞争条款下，若公司未能遵守规定可能会对其与供应商的关系造成不利影响。
可见，在产业链上下游博弈中，公司与其最大的供应商之间并没有议价权，并且其有可能成为影响公司未来稳定经营的“达摩克利斯之剑” ，所以如何妥善处理与供应商的关系或成为美迪乐上市后投资者关注的话题之一。