星空财富|福莱特埋“伏”了吗？，深圳用地再扩权！光伏猛涨( 二 ) 文/星空下的牛腩编辑/星空下的红布林排

光伏玻璃和普通玻璃二者的主要区别在于工艺，后者除了完成玻璃生产工艺之外，还需要通过压延法支撑的玻璃原片进行镀膜和钢化处理，提高透光率和硬度。所以，生产过程的投资门槛和技术壁垒，会导致公司光伏玻璃的毛利率高于其他产品。

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图片来源：福莱特2019年年报
关于福莱特及其光伏玻璃业务，在申港证券的一篇研报中，有很好的分析总结，这里列举一些牛腩认为很关键的基本面逻辑要点：
光伏玻璃业务重资产属性明显，一条高端生产线8~9亿的投资，一年半到两年的建设周期，提高了行业的进入门槛，形成较强的竞争壁垒；
光伏玻璃行业集中度提升，福莱特市占率稳居全球第二，市场优势明显；
光伏玻璃认证周期长，下游客户不会轻易变更供应商，存量需求稳定；
双面双玻组件的推广将进入加速期，会进一步带来需求的增量。
虽然头顶光伏的光环，但光伏玻璃终究还是玻璃，自身的周期属性是绕不开的。而牛腩所理解的周期属性，本质上是需求和供给由于各自节奏不同，而产生的供需错配现象。
如果只是将需求和供给的各个组成，静态地陈列出来，其实是不够的，更重要的是动态地把握哪个方面才是当下最关键的决定性因素。
回归到光伏玻璃的周期上，供给端生产玻璃的窑炉，只要一点火就不能停下来，而且生产线较长的建设周期使得产能的扩张并不容易。供给端的扩张和收缩的弹性都不大，所以，触发公司股价短期拔地而起的矛盾的主要方面，是在需求端。
正如牛腩张周五文章中提到的，光伏行业早就不是那个骗补的“差等生”了，即将告别补贴，开始平价上网的光伏，实际上有点像A股价值投资者钟爱的水电——只要过了建设期，后期的可变成本比较小。
除了行业自身造血机能改善之外，从大的格局上来看，光伏概念横跨太平洋的梦幻联动，实际上是一个重要的信号。穷攻富守，华尔街的大资本，是不会轻易下注的。
最后谈谈盘面。一根大阳线，千军万马来相见。上周五的大涨，已经有点超预期了，没想到今天的涨势继续超预期。指数方面，创业板的上涨更加强势，不过上证今天也不甘落后，收复3300点，大致回到了7月中旬以来震荡区间的中枢。所以，就像文章前面提到的，站在当下复盘上半年的光伏跌价，会发现是假摔；这几天的股市，除了指数大涨之外，号称“牛市旗手”的券商股，今天又出来表现了，看起来颇有些逼空的意味。
牛腩听说，散户的记忆只有七秒：
一根阳线就能改变信仰，如果不够，那就两根。或许，逼空行情即将开启。
【星空财富|福莱特埋“伏”了吗？，深圳用地再扩权！光伏猛涨】注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。