君实生物CEO李宁：今年底或明年初，新冠疫苗面市是大概率事件 “就抗新冠病毒药物研制而言

每经采访人员朱万平每经编辑汤辉程鹏
“就抗新冠病毒药物研制而言，目前在全世界范围内开展的临床研究超过2000个，这也是史无前例的。 ”君实生物CEO李宁认为，在全球范围广泛密切的合作之下，今年底或者明年初，新冠疫苗面市是大概率事件。
“前几天，美国礼来公司公布新冠疫苗二期临床研究结果。试验结果显示，效果可媲美治疗特朗普新冠肺炎所用的再生元公司产品。 ”10月10日，在成都举行的“天府健谈?CHS 2020第五届中国大健康产业升级峰会”上，君实生物（688180 ， SH）CEO李宁表示。
君实生物是国内研制新冠疫苗的企业之一。此前，君实生物开发了中和抗体LY-CoV016 ，这一实验性药物的海外研发与商业化权益已出售给美国礼来公司，但君实生物仍然享有里程碑付款及销售分成。
最新，礼来公司800人的二期临床试验已完成，并获得较好的试验数据。李宁认为，今年底或明年初，新冠疫苗面市是大概率事件。

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谈公司新冠疫苗研制：
相对缓慢，已经尽了全力
【君实生物CEO李宁：今年底或明年初，新冠疫苗面市是大概率事件】不久前，美国总统特朗普自曝确诊新冠肺炎，随后被送往医院接受隔离治疗。而在特朗普确诊新冠肺炎后，使用了由再生元公司生产的实验性新冠药物REGN-COV2 ，这让再生元公司股价一度大涨7% ，目前再生元公司市值超过640亿美元。
尽管礼来公司正研发的新冠疫苗，是在君实生物中和抗体LY-CoV016基础上开发的，但君实生物自身的研发进度反而落后于礼来公司。 “我们基本已经尽全力了，不仅把苏州、上海的生产线都投入到中和抗体的研发中心，还扩充了产线。 ”李宁称。

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君实生物CEO李宁图片来源：主办方供图
目前，君实生物也在开展新冠疫苗的二期临床试验。 “国内的疫情几乎已经没有了，所以我们的二期临床研究相对缓慢。 ”李宁称，而美国病人却很多，这也让礼来公司能很快完成二期临床试验。
在李宁看来，目前国家对新冠疫苗的研发支持力度非常大。 “现在报批临床也就一两天的时间。今天报，今晚开会，明天就获得批准可以开展试验。 ”李宁说，这个速度也是史无前例的。
“就抗新冠病毒药物研制而言，目前在全世界范围内开展的临床研究超过2000个，这也是史无前例的。 ”李宁认为，在全球范围广泛密切的合作之下，今年底或者明年初，新冠疫苗面市是大概率事件。

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高估值让君实股价承压
但长远可被消化
今年7月15日，君实生物登陆科创板，募集约45亿元，成为第一家在新三板、科创板、港交所挂牌上市的生物医药公司。目前，君实生物尚未实现盈利， 2017年~2019年，君实生物净利润分别为-3.17亿元、-7.23亿元和-7.47亿元，今年上半年君实生物亏损额达到6亿元左右。
在科创板上市时，君实生物采用了“市值/研发费用”（市研率）的方式进行估值，其发行价对应的市研率达到51.11倍。上市首日，君实生物股价大涨172.07% ，对应市研率高达140倍，不仅远超其在港股的估值，也明显超过信达生物和百济神州等行业龙头，为后者的3~7倍。
10日，李宁在接受采访时也坦言， “我们完全没有料到，（科创板上市时）我们当时对于本身的定价都觉得定高了，大家可能更多看的是前景。 ”“如果你看我们在港股上的表现，还是相对较理性的。 ”李宁认为，从长远看，随着公司的发展，高估值是可以被消化的。
但是眼下，高估值还是让君实生物股价承压，不到3个月，已从上市首日最高的220.4元/股，跌至目前的90.52元/股，跌幅近6成。

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数据来源：wind
“如果关注资本市场的话，可以看到医药行业的估值，最近这些年非常高。 ”李宁认为，医药股高估值背后有合理的解释，这个解释是新药开发的时间变短了，产品能够更快落地，能够获得利润的时间变短了，估值也相应提高了。
采访人员|
朱万平
编辑|
汤辉程鹏杜恒峰杜波
校对|
孙志成

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