相比有涨有跌的指数表现 ， 各大行业板块则呈现出更加明显的“日历效应” 。 有券商统计了过去15年的A股运行特征后发现 ， 相比之下 ， 金融、早周期以及业绩稳定类板块在四季度的上涨概率最高(早周期行业:指的是生产生活逐步正常化后 ， 周期板块中景气度率先改善的行业 ， 包括机械设备、有色金属、建筑装饰等等) 。
统计显示 ， 四季度上涨概率在70%以上的行业 ， 主要有风电设备、水泥制造、银行、保险、高低压设备、工程机械、航空运输、空调等；地产龙头（招商地产、保利地产、万科、金地集团）在10月上涨概率达到78.6% ， 而且在整个四季度跑赢沪深300指数的概率达到64.3% 。 此外从跑赢沪深300指数的概率上看 ， 空调、风电、航空的概率最高 ， 超过了70% 。 （以上不涉及个股推荐）

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（图片来源：中国证券报2019-10-23）
该券商认为 ， 这些板块在四季度表现较佳 ， 主要源于两大逻辑：一是金融和业绩稳定板块往往在年底出现估值切换行情 。 如银行、保险等金融板块及风电设备、地产龙头等 ， 整体表现为高分红、波动较小 ， 市场对其来年的业绩增长预期确定性较强 。 二是四季度发布的基建相关政策往往会提振早周期板块情绪 。 四季度通常是基建相关政策的密集出台期 ， 一般为改善对水泥、工程机械设备等需求预期 ， 叠加四季度中前期本身就是施工旺季 ， 板块支撑动力较强 。 （上述来源：中国证券报 ， 2019-10-23）
那么回到当前时点往后看 ， 目前业内较看好的也是金融板块 。 有观点认为 ， 目前行情与2014年比较类似 ， 经济形势向好叠加改革预期 ， 大金融板块有望持续发力 ， 在经济持续复苏势头下 ， 金融板块的短期趋势向好 ， 尤其是券商板块具备短期轮涨补涨逻辑 。 （来源：海通证券 ， 粤开证券 ， 2020-09）
经过对往年四季度经济、市场以及行业表现的复盘 ， 过去数据所体现出的一些特征希望能对投资者在具体投资操作方面有一定的参考意义 ， 不过 ， 历史不会简单重复 ， 结合市场目前的具体环境加以分析 ， 才是更理想的投资之道 。
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