简单观察|过去十年四季度沪指6涨4跌！四季度股市怎么走？来看数据揭秘今年最后一个长假就这么结束了

今年最后一个长假就这么结束了，正在上班途中的小伙伴们，对假期生活还恋恋不舍吧？
不知不觉间，堪称魔幻的2020年还剩下最后四分之一，今年的市场可谓是震荡环绕，大家的小心脏也经受了不小的考验。那么如何调整布局才能更好地把握今年最后一个季度的投资机遇呢？咱们不妨先来看看往年四季度市场都有哪些特点，一起从中寻找一些投资思路。
都说“股市是经济的晴雨表” ，要研究股市走向，首先就从宏观基本面入手。那么在宏观角度出发，历年的四季度经济都呈现出哪些特点呢？分析不同领域的数据在四季度的表现，或许可以找到一些规律：
比如说，固定资产投资方面。历年的一、四季度都是铁路基建的投资高峰期，在2015年到2019年的五年时间里， 10到12月的固定资产投资同比增速都维持在5%以上。其中， 2015年10月到2016年4月，固定资产投资同比增速更是超过了10% ，直至当年5月才回落到10%下方。（数据来源：wind ， 2015-10-01到2019-12-31）

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又比如说，消费需求上升。和投资类似，由于春节、国庆两个长假和“双十一”购物节的关系，历年一、四季度都是消费旺季。以2019年为例，社会消费品零售总额的环比增速在11月达到了0.91% ，是当年的最高值， 10月和12月增速也处于当年较高位。（数据来源：wind；2019-01-01到2019-12-31）

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（数据来源：wind；2019-01-01到2019-12-31）
回到今年，根据业内预测，四季度消费和投资的贡献率预计将提升，消费将按下快进键，在双循环新格局下制造业进入融合发展快车道，增速有望出现超预期回升。目前我国疫情防控和经济复苏都走在世界前列，在投资与消费的双轮驱动下，四季度有望实现经济增速。（来源：西南证券， 2020-09-22）
股市运行特征：过去十年的四季度上证指数6涨4跌
在经济特征的映射下，四季度股市运行又呈现出怎样的特征呢？
如果从四季度涨跌情况来看，在2010年到2019年的10年时间里，上证指数呈现出6涨4跌的特征，上涨概率为60% 。其中表现最好的是2014年四季度，上证指数涨幅达到了36.84%；表现最差的是2018年四季度，上证指数下跌11.61% 。（数据来源：wind；2010-01-01到2019-12-31）

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（数据来源：wind；2010-01-01到2019-12-31）
【简单观察|过去十年四季度沪指6涨4跌！四季度股市怎么走？来看数据揭秘】如果从月度涨幅来看，在2010年到2020年6月的10年半时间里， 10月和11月是投资收益相对较高的月份。从上涨概率来看， 10月和11月的上涨概率都超过50%；从月度涨幅来看， 10月和11月月度涨幅中位数分别达到了1.07%、1.69% ，分别位于全年涨幅第三、四位。（来源：wind ，光大证券， 2020-06）

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（来源：wind ，光大证券， 2020-06）
那么到今年四季度，股市行情会如何发展呢？
从目前的券商分析来看，频频提到了两个关键词，分别是“震荡”和“机会” 。有观点认为，资本市场改革、居民财富结构优化、中国经济升级这些刺激牛市的中长期力量仍然存在，但还需要短期因素来触发。也有券商认为，当前我国经济逐步恢复、市场将继续处于较为宽松的流动性环境，注册制改革持续推进有望带动风险偏好提升，四季度市场结构性牛市有望延续。（来源：大众证券报， 2020-09-16）