国务院17条举措提升上市公司质量专家：将提高A股可投资性 1

10月9日，国务院发布《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(下称《意见》) ，提出六个方面、17项重点举措，进一步提升上市公司质量。《意见》提出，坚持存量与增量并重、治标与治本结合，发挥各方合力，强化持续监管，优化上市公司结构和发展环境，使上市公司运作规范性明显提升，信息披露质量不断改善，突出问题得到有效解决，可持续发展能力和整体质量显著提高，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，促进经济高质量发展提供有力支撑。 17条举措提升上市公司质量，提高治理水平、解决突出问题上市公司是资本市场发展的基石。早在2005年，国务院就发布了《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》，提出了六个方面的意见，包括：提高认识，高度重视提高上市公司质量工作；完善公司治理，提高上市公司经营管理和规范运作水平；注重标本兼治，着力解决影响上市公司质量的突出问题；采取有效措施，支持上市公司做优做强；完善上市公司监督管理机制，强化监管协作；加强组织领导，营造促进上市公司健康发展的良好环境。本次《意见》提出，上市公司经营和治理不规范、发展质量不高等问题仍较突出，与建设现代化经济体系、推动经济高质量发展的要求还存在差距。同时，面对新冠肺炎疫情影响，上市公司生产经营和高质量发展面临新的考验。《意见》从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、解决上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规成本、形成提高上市公司质量的工作合力六大方面提出了17条举措。在提高上市公司治理水平方面，《意见》提出要规范公司治理和内部控制，提升信息披露质量。要明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任，健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式，加快推行内控规范体系，强化上市公司治理底线要求。同时，完善分行业信息披露标准，增强信息披露针对性和有效性。在推动上市公司做优做强方面，主要措施包括支持优质企业上市，全面推行、分步实施证券发行注册制；促进市场化并购重组，完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度，研究拓宽社会资本等多方参与上市公司并购重组的渠道；完善上市公司融资制度，完善再融资发行条件，探索建立对机构投资者的长周期考核机制；健全激励约束机制等。在健全上市公司退出机制方面，《意见》提出要严格退市监管，完善退市标准，简化退市程序，严厉打击恶意规避退市行为，加大对违法违规主体的责任追究力度。畅通主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出渠道。在解决上市公司突出问题方面，《意见》明确，要积极稳妥化解上市公司股票质押风险，强化对金融机构、上市公司大股东及实际控制人的风险约束机制，严格控制限售股质押；严肃处置资金占用、违规担保问题，对已形成的资金占用、违规担保问题，要限期予以清偿或化解；对限期未整改或新发生的资金占用、违规担保问题，要严厉查处。新证券法已经大幅提高了上市公司的违法违规成本。《意见》要求，加大执法力度，严格落实证券法等法律规定，加大对欺诈发行、信息披露违法、操纵市场、内幕交易等违法违规行为的处罚力度。同时，推动增加法制供给，加重财务造假、资金占用等违法违规行为的行政、刑事法律责任，完善证券民事诉讼和赔偿制度，支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼。当下提高上市公司质量意义重大提高A股市场的可投资性武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对新京报采访人员表示，国务院此时提出提高上市公司质量，意义非常重大。中国资本市场在最近十年突飞猛进，规模急速扩张，中国资本市场双向开放也在加速推进，在规模扩张、对外开放到达一定程度的情况下，市场上有没有好的投资标的、有没有优质的股票、有没有高素质的上市公司至关重要。对于境内和境外的投资者而言，如果市场的上市公司质量低下，进行财务造假，或者经营管理不善，这样的上市公司是没有投资价值的，即便投资者进来了，也可能会退出去。所以，目前已经到了A股市场上市公司质量必须要大力提升的时候。提高上市公司的质量，实际上就是提高市场的竞争力，提高投资者的积极性。董登新认为，提高上市公司质量，不仅仅是提高上市公司的赚钱能力，更重要的是提高上市公司的素质。其中最重要的、最根本的前提是要提高上市公司的诚信意识和法治意识，在诚信守法的基础上再去提高上市公司的经营管理能力，提高盈利水平，完善法人治理，相对就会容易得多。事实上，资本市场基础制度建设一直在加速推进。以信息披露为核心的注册制框架初步建立，从科创板推广至创业板，交易、再融资、日常监管、退市、投资者保护等关键环节制度改革有序推进，上市公司整体质量逐步提升。新证券法开始实施，在显著提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度、强化信息披露要求等方面做出了一系列新的制度改革完善。监管方面，对于资本市场违法违规行为的监管也越来越严格。前期的康美药业、康得新、獐子岛等一批重大财务造假案件遭到严厉查处， 9月18日证监会又通报了吴某某等人涉嫌内幕交易“王府井”股票的案例， 9月21日宣布对近期存在价格短期异常波动的“天山生物”等股票有关异常交易立案调查。据证监会通报的上半年案件办理数据，今年上半年，新增各类案件165件，办结154件，向公安机关移送涉嫌证券犯罪案件和线索共59件，作出行政处罚决定98份，罚没金额合计38.39亿元。其中，证监会对宜华生活、豫金刚石、维维股份等35家上市公司涉嫌信息披露违法行为立案调查，对43起虚假陈述案件做出行政处罚。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，本次国务院发布《意见》，体现出国务院对于资本市场的重视，提高上市公司质量有利于A股市场逐步走向成熟，实现从重融资到重投资的重要转变。未来十年是我国资本市场迎来重大发展机遇的十年，居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成，今年前三季度新基金销量已经创历史新高，未来居民储蓄大转移的趋势会更明显。进一步提高上市公司质量，提高A股市场的可投资性，有利于A股市场长期健康发展。未来A股市场将迎来慢牛、长牛行情，优质上市公司是最值得投资者进行投资的。对于投资者来说，坚持价值投资，做好公司的股东，才能抓住A股市场的机会。新京报贝壳财经采访人员顾志娟编辑赵泽校对李世辉

国务院17条举措提升上市公司质量 专家：将提高A股可投资性

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