陈家琳|重磅！四季度A股怎么走？罗晓春、孙建冬、王鹏辉、陈家琳、刘天君、张益驰?、余爱斌等七位私募大咖最新研判来了！中国|孙建冬|私募|生产|疫情|中国|A股|

【导读：国庆中秋长假期间，中国基金报邀请多位知名公募基金经理、券商投资主办和私募投资经理撰文，总结前三季度A股投资，展望四季度股市走向和投资策略，供大家节后投资参考】
本次共有七篇知名私募大咖撰文发布，分别来自：
汉和资本投资总监罗晓春
鸿道投资公司投资总监孙建冬
望正资产董事长王鹏辉
世诚投资总经理陈家琳
泰旸资产总经理刘天君
远策投资总经理张益驰
深圳聚沣资本创始人、总经理、投资总监余爱斌
以下为正文：
历史是偶然更是必然
汉和资本投资总监罗晓春

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然而，就在市场对未来经济前景发生普遍担忧之际。中国政府果断施策，国内社会各界人士戮力同心，使得国内疫情在最短的时间内得以控制，在全球范围率先取得抗疫的胜利。 A股市场也随之引领了全球资本市场的反弹。直到最近一个多月以来，各种对于短期风险的担忧又开始升温，全球资本市场又进入了新一轮调整。
正如我们反复强调的，短期市场走势更多是市场参与资金基于短期因素博弈的结果，因而具有极大的不确定性；但如果从一个长远的角度来看，无论是宏观的国家层面，还是微观的企业层面，都具有更高的确定性和可预测性。
中国仍然是最值得投资的经济体
从宏观经济层面来看，中国经济总量仍然还有巨大的提升空间。在当前生产技术水平和社会生产组织方式之下，以美国为代表的发达经济体已经将人均产出提高到了6 万美元的水平，而中国在2019 年的人均GDP 水平大约是1 万美元。
从人均的角度而言，中国的产出水平有6 倍的提升空间。考虑其他资源或者技术因素的限制，即便中国人均产出达不到美国的同等水平，甚至只能达到其50% 的水平。但中国拥有大约5 倍于美国的总人口，两相结合，我们也不难得出结论，即未来中国经济总量必然超过美国，成为全球最大的经济体。
既然存在巨大的提升空间。那么随之而来的问题是，中国有没有能力把这个潜力发掘出来？答案显然是肯定的。这是因为，不同于传统的农耕经济，现代经济中生产力发展的驱动因素已经发生了重大变化。人的因素已经超过土地、资源这些传统要素，成为最重要的生产要素。
二战之后的日本和德国的经济恢复和发展就充分说明了这一点。这两个国家国土面积并不大，各种资源的产出也都相对有限，战争期间更是被摧毁了大量的工业基础。但就在这种情况之下，日本仅仅用了23 年的时间，于1968 年正式跃居为全球第二大经济体。德国也在整个1950 年代至1966 、1967 年，年均GDP 增速达近8%，私人消费活跃，机器和设备等的固定资产投资旺盛，出口增长迅猛，近乎充分就业（失业率跌至0.7% ），进入了著名的“经济奇迹”时代。这其中，归根结底是人的因素在起作用。
反观中国，我们是世界上人口数量最多的国家，同时也是全球主要经济体中高等教育普及率最高的国家。 2019 年，中国有超过800 万的高校毕业生，这一数字甚至超过部分国家的总人口。并且，中国人自古以来都非常重视子女的教育。据统计， 2019 年中国家庭教育平均开支已经占到了家庭可支配收入的20%，远超美国的10% 的占比。
大规模的高素质人才供给和文化教育的持续传承，使得中华民族几千年来深厚的文化底蕴、厚重的人文积淀在当代仍然具有旺盛的生命力和强大的战斗力。那些凝聚在每一个国人内心深处的勤劳、奉献的家国情怀和士大夫精神，支撑了我们从改革开放之初的一穷二白发展到了现在成为全球第二大经济体，未来也必将引领我们继续发展向前，实现中华民族伟大复兴的宏伟目标。