经济|疫情风波再起，全球经济复苏何去何从( 二 ) 美国的|水平|消费|情况|疫情|美国|欧央

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而从社交网络大数据所提供的信息来看，西班牙、意大利、法国、德国和英国五大欧洲主要国家，即便疫情日趋严峻，但9月以来乃至10月初整体的人口流动性并没有出现较大幅度的萎缩，远好于上一轮疫情顶峰。正如前文所述，由于第二轮疫情暴发并没有使得死亡病例同步走高，死亡患者比例依然趋于下降，因此，虽然不排除个别地区封锁措施的再度出台，但二次暴发疫情国家全面封锁的必要性不强，各国出于经济增长考虑也会尽量避免，这意味着二次疫情对于经济复苏进程的干扰或许有限。

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由于人口流动情况尚未偏离疫情后的常态水平， 9月欧元区制造业PMI指数继续上升，创下2018年9月以来新高，服务业PMI指数受疫情影响有所回落，但也远高于二季度初的水平， 9月欧元区综合PMI指数仍处扩张区间。而英国9月制造业和服务业PMI指数虽较8月有所下滑，但也尚处于年内高位。

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从消费情况来看，美国红皮书商业零售销售的周度数据显示， 9月以来美国消费增速或仍将保持上升势头，明显好于3～5月上一轮疫情严重时期的水平。而欧元区19国消费者信心指数和英国GFK消费者信心指数也都表明， 9月消费者信心延续修复势头并未转向，这意味着消费自疫情后的恢复态势或有望保持。

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对于欧美等发达国家而言，消费在其经济结构中的地位至关重要，如英国最终消费支出占GDP的比重高达84% ，美国也有82%的水平，意大利、法国等欧洲国家这一比例也都在70%以上。 GDP的七至八成都来自于消费，也就意味着消费增速的变化和GDP增速的变化趋于一致，如果欧美国家消费恢复的态势能够保持，那么，经济复苏的势头大概率也将持续。

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欧央行对于欧元区经济增长的判断也与此类似。根据欧央行对2020年三季度和四季度欧元区经济增长的基准预测，三季度欧元区实际GDP环比增速将由正转负、大幅上升，而四季度GDP环比增速虽可能较三季度有所回落，但仍能维持正增长，不至于陷入衰退区间。从2020年三季度直到2022年四季度，欧央行预测欧元区经济能够实现持续复苏，但环比增速逐渐放缓。

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此外，不容忽视的是，即便因为疫情使得欧美经济真的再度衰退，刺激政策也会为经济托底。如在2020年6月为了促进疫情后的经济恢复，欧央行就将3月推出的PEPP计划资产购买规模由7500亿欧元提高到1.35万亿欧元，购买截止期限也由2020年12月延至2021年6月。欧央行行长近期也表示，需要保持足够的刺激来实现目标，应该警惕刺激措施的过早退出。美联储主席同样提到，暂时不会放弃紧急贷款工具，美联储也并不急于停止向经济提供支持。
疫情遭遇经济恢复，支撑我国出口韧性
首先，由于欧美疫情二次暴发并未带来死亡人数的显著上升，因此各国可以尽量避免对于人口流动的全面封锁，各项经济指标也显示，作为全球经济龙头的美国和欧洲，还没有出现因疫情影响而使经济增长重陷全面衰退的迹象。这也意味着全球经济复苏的进程虽然可能有所放缓，但其趋势并未改变， 9月摩根大通全球制造业PMI指数继续升至52.3%的高位。