大牛证券|哪些板块会有机会？，今天开盘在即 8天长假已过

8天长假已过， A股开盘在即，多位业内人士认为，假期间，外围市场普遍震荡反弹，节后A股市场有望迎来“开门红” ，低估值的顺周期板块存在投资机会。此外，医药、消费、科技等板块中的个股短期估值过高，仍是摆在基金经理面前的一道难题，但多数基金经理认为，上述赛道中长期投资价值犹在。

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节前纷纷减仓避险
节前公私募基金减仓明显。国金证券数据显示，截至9月27日，股票型基金、偏股混合型基金仓位分别为91.15%、72.56% ，较之前一周环比分别降低了0.19个百分点、0.35个百分点。
仓位连续微降的还有百亿级私募。私募排排网数据显示，截至9月21日，百亿级私募仓位已经连续五周下降，且连续两周跌破80% 。
“目前用来描述市场的最好词语就是‘不确定’ 。 ”凯丰投资表示， 10月是美国大选最胶着的一个月，不确定性仍在加剧，后续随着疫苗落地时间的临近以及美国大选尘埃落定，市场将逐渐回暖，方向也将更为明确。
沪上一位私募基金经理也直言，美国大选前不确定性因素加大，对市场资金情绪的打击或更为频繁，因此近期在操作上选择了控制仓位、回避风险，目前来看，很多个股还没有跌到最佳加仓区间，仍需要耐心等待。
不过，榕树投资研究部主管李仕鲜认为，节前市场已经出现了一定程度的下跌，多数个股的短期下跌也已经充分反映了悲观预期，相当于已经释放了一定风险，在这个时间点再降低仓位不是明智之举。
尽管国庆节前公私募均较为谨慎，但假期中，外围市场普遍震荡反弹，对于节后A股市场预判，机构也相对乐观。
针对节后A股走势和后市投资机会等问题，私募排排网对100家私募发起了问卷调查，根据收到的53家私募回复结果来看， 66.04%的私募认为节后A股大概率会维持宽幅修整走势，科技、医药和消费等人气股依旧被60.38%的私募看好。
志开投资首席策略师刘威判断，今年四季度有望打破当前弱平衡的状态，未来3-6个月，指数触底反弹的概率在增加。节后会继续沿着复工链去寻找结构性投资机会，主要考虑布局的行业和板块包括光伏、苹果产业链以及部分低估值周期股。
翼虎投资投研总监曾雨表示，国内资产配置向权益转移的趋势没有变，国内稳中向好的趋势也在延续，比较看好节后市场的表现。

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【大牛证券|哪些板块会有机会？，今天开盘在即】站在当前时点，四季度如何投资布局？
多位基金经理给出的答案是，四季度可配置低估值板块，但长期仍需关注科技、医药和消费三大主赛道。
曾雨认为，顺周期的低预期低估值、产业趋势明确，竞争格局更优的龙头企业会是更适合的选择，而高预期高涨幅板块及个股则需继续警惕尾部加速赶底的风险。
施罗德投资管理(上海)有限公司多元资产基金经理周匀坦言，目前A股静态市盈率已处于偏高水平，但考虑到企业盈利未来将逐步改善， A股的动态市盈率仍处于偏中性水平，相较于一些受益于流动性的板块，四季度低估值板块有望获得更好的收益。 “因此我对于A股的配置将相对均衡，不会过于集中在较热门的板块上。 ”
在悟空投资投研副总裁江敬文看来，三、四季度非金融上市公司的整体业绩大概率将实现趋势性修复，但上市公司的长期成长空间、业绩成长持续性，应是当前进行个股选择的评估重点因素，因此，选择顺周期这类低估值行业时，不仅需要关注行业的业绩修复，更要细化到具体细分赛道以及公司经营层面进行考量，四季度新能源板块值得逢低积极布局。