中国财富网|马骏：金融机构环境风险分析的意义、方法和推广( 二 ) 大力发展绿色金融已成为全球金融业的共

转型风险还可能由消费者和投资者的观念转变而引起。比如，在绿色消费意识逐渐普及的趋势下，消费者可能会更关注生产和消费过程中对环境友好的产品和服务，愿意为环境友好的产品和服务支付更高的溢价；投资者由于环境风险意识的提高，变得更青睐于“绿色”资产，并可能主动退出在“棕色”资产领域的投资。
物理风险的来源包括各种极端气候事件（如热带气旋、洪涝、暴风雪、山火、干旱等）、海平面上升、生态环境污染事故（如大型石油泄漏、核泄漏、土壤污染等事故）、自然资源的破坏和短缺等（例如水资源紧缺、生态和生物多样性的破坏）等。 21世纪以来，由于气候变化，台风、洪水、热浪和干旱等自然灾害的发生频率和强度增高造成的经济损失不断加大；人类活动引发的环境事故对生态环境的破坏，反过来对企业、社会和经济稳定造成严重的冲击；气候变暖会导致未来海平面的持续上升，这会将很多沿海城市置于被淹没的危险中。这些与环境和气候相关的事件所引起的“物理性”的变化，都会对公众、企业的财产和国民经济造成巨大损失。
环境风险分析对金融业的意义
近年来，一些国家的金融监管部门和部分有前瞻性的金融机构已意识到金融业开展环境风险分析的重要性，并将推动环境风险分析方法学的开发和应用作为促进金融业可持续发展和保证金融稳定的重要内容。对金融业而言，开展环境风险分析具有重要意义。一方面，金融机构通过环境风险分析可以识别和量化环境因素引发的金融风险及创造的潜在投资机会，从而规避经济损失和金融风险，获取潜在收益；另一方面，金融监管机构通过环境风险分析，可以识别和防范环境相关因素可能引起的系统性金融风险，防止超预期损失的发生。下面就这两点，展开讨论。
对于金融机构，开展环境风险分析能帮助其识别环境和气候因素引发的金融风险，包括经营风险、信用风险、市场风险、声誉风险、流动性风险以及其他风险。一个关于转型风险导致金融风险的具体例子是，由于未来清洁发电技术（如风能和太阳能）持续进步，边际发电成本将低于煤电发电成本，会通过替代效应挤压煤电企业的市场份额，同时降低相关企业（如煤矿企业、燃煤电厂等）的定价能力，因此会降低这些企业的营业利润和企业价值，因此构成了对股权投资者的风险。同时，由于上述原因导致煤电企业利润下降乃至亏损，这些企业的贷款违约率和违约损失率（信用风险）都会相应地上升，从而使银行的预期损失增加。
【中国财富网|马骏：金融机构环境风险分析的意义、方法和推广】与物理风险有关的一个例子是，气候变化会导致频率更高、破坏力更强的洪水，洪水高发流域的房屋、设备等固定资产因此受到更严重的破坏。一方面，洪水造成经济活动中断、资产减值（市场风险）；另一方面，由于企业的经济损失和抵押物减值，其贷款的违约率和违约损失率（信用风险）会相应上升，从而使银行的预期损失增加。