股票|踩雷损失29亿元？这项业务困扰着不少券商净利润|券业|中信证券|中原证券|消息资

“硝烟未尽的战役” ，华泰证券一份研报如此形容该业务。

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作者 | 徐明辉
编辑 | 吴婷婷
【股票|踩雷损失29亿元？这项业务困扰着不少券商】来源 | 券业观察
今年疫情扰乱了不少行业的节奏，这也使得一些上市公司的中报数据略显“尴尬” 。而券商被疫情倒逼加速财富管理业务转型升级，成效初显；借力A股火热行情，部分业务和财务数据表现不俗。
截至目前， A股39家上市券商“2020年中考成绩”已全部出炉。 2020上半年， 39家上市券商合计实现营收2290亿元，同比增长20.93% ，合计实现归母净利润731亿元，同比增长27.12% 。
不过，券业观察梳理发现，券商们的成绩原本可以更好。 wind数据显示， 39家A股上市券商上半年合计计提信用减值损失高达113.07亿元，占归母净利润总额的15% ，甚至远超数十家中小券商前半年净利润之和。
是什么造成如此巨额减值损失？华泰证券曾在一份研报将主要原因之一形容为“硝烟未尽的战役” 。
谁是券商“减值王”？
wind数据显示， 39家A股上市券商累计计提信用减值损失113.07亿元，较去年同期（57.52亿元）增长96.58% 。
其中，两家券商信用减值损失超20亿。 20亿，比数十家规模较小的券商前半年利润总和还要高。

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海通证券（600837.SH）以29亿元的信用减值损失高居榜首，同比增长173.81%；中信证券（600030.SH）计提信用减值损失20.25亿元，同比增长290.03% 。
据券业观察了解，海通证券、中信证券上半年的营收分别为177.88亿元、267.44亿元，信用减值损失占营收的16.3%、7.61% 。
值得注意的是，这不是海通证券第一次大额计提信用减值损失。 2019年，海通证券计提信用减值损失28.47亿元，同样位居行业首位。
此外，信用减值损失超过10亿的还有两家——东方证券（12.9亿元）、国信证券（10亿元）。
信用减值损失同比增幅最高的，当属东吴证券（601555.SH）。半年报显示， 2020年上半年，东吴证券计提信用减值损失4.4亿元，较去年同期增长了1548.89% 。
39家券商中业绩垫底的中原证券（601375.SH）被信用减值“伤害”最深（信用减值损失占同期净利润的比值最高）。
报告期内，中原证券计提信用减值损失1.4亿元，同期归母净利润仅为0.31亿元，信用减值损失是净利润的4倍多。
（券商信用减值损失排行榜数据来源：wind）

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股票质押业务成业绩“拖累”？
券业观察梳理各大券商减值公告发现，各大券商计提信用减值的主要原因之一是买入返售金融资产损失所致。而买入返售金融资产主要系股票质押式回购业务形成。
此次减值排行榜上的第一名海通证券，其2020中报数据显示， 29亿元损失中，融出资金、买入返售金融资产、应收融资租赁款、其他贷款和应收款项的减值损失金额较高，分别为6.64亿元、6.72亿元、6.15亿元和8.24亿元。

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排名第二的中信证券损失20.35亿元，主要是因为买入返售金融资产损失增加。
东吴证券计提信用减值损失4.40亿元。其中，买入返售金融资产损失4.33亿元，占信用减值损失的98% 。股票质押业务“踩雷”獐子岛、海航实业、长城影视等公司。