上市|利润同比降26%,资产负债率超66%!上市一年半新乳业显疲态?

2020年一季度 , 受疫情冲击新乳业业绩急转直下 , 营业收入同比下滑13.66%至10.55亿元 , 净利润更骤降216.79%为-0.26亿元 。 二季度 , 该公司业绩虽有所回暖 , 但半年度营收及净利润同比仍呈负增长趋势

上市|利润同比降26%,资产负债率超66%!上市一年半新乳业显疲态?
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《投资时报》研究员 吕贡
日前 , 荷兰合作银行发布了2020年“全球乳业20强企业排行榜” 。 据榜单显示 , 虽然全球乳制品行业20强的总体营收增速呈放缓趋势 , 但中国乳品企业表现亮眼 。 其中 , 伊利股份(下称伊利 , 600887.SH)在全球的排名从2019年的第8名升至第5 , 位居亚洲第一;蒙牛乳业(下称蒙牛 , 02319.HK)在全球的排名从第10名升至第8位 。
近年来 , 随着消费需求和技术升级 , 中国乳品企业数量和产品质量等多方面都有显著提升 。 截至2018年末 , 中国规模以上乳品加工企业就已经多达580家以上 。 并且 , 在入选《2019年胡润中国500强民营企业》食品饮料行业的22家企业中 , 乳制品生产企业就占了4个席位 。
然而 , 2020年初新冠肺炎“黑天鹅”的突袭 , 却让国内外乳企的业绩均受到了不同程度的波及 , 上市乳企新秀也未能幸免 。
数据显示 , 2019年1月上市的新希望乳业股份有限公司(下称新乳业 , 002946.SZ)2020年一季度营业收入同比下滑13.66% , 归属于上市公司股东的净利润更是骤降216.79% , 亏损额达0.26亿元 。 而今年上半年 , 新乳业实现营收及利润分别为25.56亿元及0.77亿元 , 较上年同期分别下滑5.68%及-26.27% 。
净利降幅超营收
2006年7月 , 新乳业前身新希望乳业控股有限公司于四川成都成立 , 十年后的2016年 , 该公司整体变更为新希望乳业股份有限公司 。
该公司是新希望集团旗下的集团化乳品企业 , 由于亏损拖累上市公司而被剥离 。 2015年 , 新乳业曾尝试在港股市场上市 , 后又改在2019年年初登陆A股市场 。
作为一家专门从事乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售的企业 , 新乳业自成立伊始 , 便开始投入巨资积极建立自己的奶源基地 。 目前 , 该公司在全国拥有11个奶源基地 , 10个直属牛场 , 年收奶量近40万吨 。
并且 , 新乳业还通过自有牧场 , 形成了“公司+牛场+农户”的经营模式 , 解决了“分散养殖 , 集中收购”这种传统模式所引发的乳企与分散奶农之间的松散关系 , 从而强化了奶产品在收集过程中的控制与监管力度 。
然而 , 这样一家飞速发展的乳企新秀在受到2020年年初暴发的疫情冲击后 , 业绩急转直下 。 2020年8月28日 , 新乳业公布了其2020年半年度报告(下称半年报) 。 据半年报数据显示 , 今年上半年 , 新乳业实现营业收入25.56亿元 , 较上一年同期下滑了5.68% 。 其中 , 在总营收中占比超90%的液体乳产品营业收入同比下滑8.10%至23.69亿元 , 占比较小的奶粉所贡献营收也小幅下滑了4.45%至0.32亿元 。
同时 , 新乳业归属于上市公司股东的净利润(下称净利润)也同比直降26.27% , 不及1亿元 , 仅实现0.77亿元 。
此外 , 《投资时报》研究员梳理新乳业2018年上半年—2020年上半年的半年度数据发现 , 该公司营业收入的同比增速呈逐年递减趋势 , 且营业收入分别为23.88亿元、27.10亿元和25.56亿元;其净利润总体上也有所减少 , 从2018年上半年的1.02亿元降至2020年上半年的0.77亿元 , 并且净利润增速逐年放缓至负增长 , 分别为14.52%、13.48和-26.27% 。
表面上看 , 新乳业今年上半年业绩不理想 , 多是归因于其一季度受到疫情冲击 。 然而 , 《投资时报》研究员注意到 , 2020年二季度新乳业的业绩相较于一季度而言 , 已有所回暖 , 营业收入和净利润也有了改善 , 但回暖力度不够 。 据新乳业半年报数据显示 , 该公司2020年二季度实现的营业收入同比增幅不及1% , 约15.01亿元 , 不过其净利润同比上升27%至0.81亿元 。