该公司|喜悦智行业绩双位数滑坡，应收账款周转率仅为同行一半( 二 ) 周转率|该公司|包装|行业|企业|罗胤豪|

文章图片
在此背景下，喜悦智行2018年的营业收入及归母净利润并未受影响，反而大幅增长，同比增速分别为26.72%、77.33% 。为何该年度汽车市场处于下行状态，喜悦智行却能逆市增长？
二、应收账款周转率仅为同行一半，营运能力待提升
除持续经营性问题外，时代商学院还发现，喜悦智行装款管理能力亦低于同行。
招股书显示， 2017—2019年期末，喜悦智行应收账款余额分别为1.09亿元、1.55亿元、9798.27万元，占各期营业收入的比例分别为43.2%、48.38%、41.54% ，占比较高。
柏星龙、环申股份、美盈森、天秦装备等作为该公司的同行可比竞争对手，上述企业的应收账款占各期营业收入的比例均值分别为23.73%、25.82%、27.8% ，仅为喜悦智行的一半。可见该公司应收账款余额占比明显高于行业均值，合理性存疑。

文章图片
一般而言，企业应收账款占比较高，但周转速度较快，能反映该企业应收账款管理能力较强。那么，喜悦智行应收账款周转情况如何？
时代商学院翻阅招股书发现，该公司应收账款周转率的表现亦弱于同行。报告期内，喜悦智行的应收账款周转率分别为2.69、2.56、1.97 ，而行业均值分别为4.91、5.09、4.01 ，差距较大。
计算可得， 2017—2019年，喜悦智行应收账款占营收的比重高于行业均值14—23个百分点，应收账款周转速度较行业均值慢2—2.5次/年。此外，招股书披露，该公司应收账款占各期流动资产的比重分别为60.64%、55.87%、46.11% ，占比较大，若未来发生坏账，喜悦智行资金流动性恐受影响。
【严正声明】本文（报告）基于已公开的资料信息撰写，文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章版权归原作者及原出处所有，未经时代商学院授权，任何媒体、网站及其他公众平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容。获得授权转载，仍须注明出处。（联系邮箱：TimesBusiness@163.com）
本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：chiding@time-weekly.com