|它是预测市场的好帮手——教你如何正确理解波动率指标

波动率是我们每天都会在市场上听到的一个术语，但许多交易者都无法正确理解。在这篇文章中，我们将带各位一起尝试了解什么是波动率，如何衡量波动率，以及如何在分析和交易中使用它。

本文插图
如何解释波动率
用最直白的说法，波动率其实就是衡量价格在给定时期内上下波动的程度。对于波动率较大的资产，价格的变动范围很大。对于波动率较小的资产，价格更稳定。
对于交易者来说，波动率有利有弊：
波动率为高回报创造了机会。当波动率较高时，意味着更大操作空间，高抛低吸可以给你带来非常高的收益;
但同样，波动率也会增加损失。价格波动越大，市场情绪就越强烈，甚至会在极端情况下造成非常严重的滑点，一旦操作不当，损失将会是难以承受的。
虽然波动率是一个非常重要的概念，但没有占主导地位的理论来解释它。从理性的角度来看，价格应该对基本面新闻做出反应。然而，在实践中，行为因素和情绪可能发挥更大的作用。
如何衡量波动率
【|它是预测市场的好帮手——教你如何正确理解波动率指标】波动率与收益率有关，而不是与实际价格有关。在金融数学中，波动率通常被定义为收益率的标准差。
收益率假定为正态分布，尽管实际分布可能不同。在正态分布中， 68% 的观测值在一个标准差内， 95% 的观测值在两个标准差内。

本文插图
这在实践中意味着什么？
如果某一交易品种30 天波动率为5% ，那么在其中的 20 天（即 68%）价格差异应小于 5%（一个标准差）。在大约 28 天内（即 95%），每日价差应小于 10%（两个标准差）。实际上，收益并不总是具有正态分布，但它仍然是一个有用的近似值。
两种波动率类型：历史波动率和隐含波动率

本文插图
历史波动率——基于给定区间（通常为过去 30 天或 90 天）资产价格过往的波动。也被称为''已实现''或''实际''波动，因为它基于已实现交易的实际价格。这表明过去的价格发生了多大变化。
隐含波动率——从期权和其他市场交易的衍生工具计算对应资产的波动率。为了计算隐含波动率，我们需要将资产的当前价格和其他参数输入期权定价模型，如大家熟悉的Black-Scholes 。从某种程度上来说，这可以理解为金融衍生品价格所反映的预期波动率。
如何运用波动率预测市场？
理解波动率对于预测最低价和最高价的范围尤为重要。如果没有重大消息，资产将在其平均波动率范围内移动。因此，如果不期望有任何重要事件发生，就没有必要选择极端值。如果一项资产的日变动幅度为±1% ，那么它不太可能在接下来的几天内变动幅度为±3%——这样的变动是相对罕见的。
以下是我们的一些想法和观点：
低波动率——如果多单和空单处于均衡状态，只要交易量保持不变，价格就不会变化太大。然而，如果卖方或买方突然增加，价格可能会急剧变化;
高波动率——交易频率低的非流动性资产通常具有较高的波动率，因为每个大额订单都会改变价格;
波动率下降——当价格上升时，低波动和波动率的下降是牛市的常见现象。如果波动率继续下降，这可能是一个看涨的迹象;
波动率增加——波动率趋向于回归均值，在低波动率时期过后增加，在高波动率时期之后减少;
通常，波动性较小的资产流动性更强，也就是说，交易更频繁，买卖更容易。