国是直通车|最后4个月，房企可能真要“割肉”卖房了！点击按钮取消订阅最后4个月

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△国是直通车陈昊星摄
2020年只剩最后四个月了，该不该买房？
从房企的半年报中，或许可以得到一些答案。
上半年房子卖得怎么样？
受到新冠肺炎疫情影响，上半年楼市交易一度停摆，这也导致包括龙头房企在内的许多房企，上半年销售、利润等指标出现下滑。
去年销售规模排名第一的房企碧桂园2020年上半年销售额、营收、利润等指标均出现同比下滑。
该公司半年报显示，今年前6个月，碧桂园累计实现权益口径下的合约销售额2669.5亿元人民币，同比下降5.32% 。营业收入1849.6亿元，同比下降8.44% 。净利润219.3亿元，同比下降4.9% 。
而去年同期，碧桂园业绩增长迅猛，几乎每项指标的同比涨幅都在40%以上。其中，营业收入和毛利率同比增长超过五成。
地产“老大哥”万科上半年归属上市公司股东的净利润实现正增长，不过销售金额仍有小幅下滑。万科中报显示，上半年万科实现合同销售金额3204.8亿元，同比下降4.0% 。同期，公司实现营业收入1463.5亿元，归属于上市公司股东的净利润125.1亿元，同比分别增长5.1%和5.6% 。
也有部分房企销售额逆势上涨。如恒大2020年上半年实现合同销售金额3488.4亿元，同比增长23.8%；实现营业收入2666.3亿元，同比增长17.5%；不过，同期，恒大毛利为666.8亿元，同比下降13.7% 。
贝壳研究院高级分析师潘浩指出，恒大销售额逆势上涨主要因为疫情期间开拓新营销模式，且上半年积极复工致竣工交付面积同比大幅增长。不过同时，由于在全国实施 “七五折”促销活动，销售价格下降，直接导致利润水平下滑。
同为“四大房企”的融创中国上半年销售额同比降8.8% ，不过，净利润和营业收入仍保持同比正增长。
头部房企经营状况相对稳健。 Wind数据显示，已披露半年报的81家A股上市房企中，净利润实现同比增长的占比不到四成，房企业绩分化明显。
据克而瑞地产研究中心统计， 2020年1-6月， TOP100房企全口径销售规模较去年同期减少2.7% 。截至6月末，近半数企业的累计销售金额低于去年同期。
平安证券研究所地产首席研究员杨侃指出，上半年A股上市房企整体营收同比微升1.8% ，归母净利润同比降19.4% 。上半年上市房企整体毛利率和净利率同比双双下滑。
上半年销售业绩低于去年同期，这意味着房企下半年需要加大推盘力度，积极营销，这才能“追回”全年业绩目标。
房企为啥都在讨论“三条红线”？
近期房地产行业内最热门的话题莫过于“三条红线” 。官方信息显示，上月，住建部和人民银行在北京召开重点房企座谈会，形成了重点房企资金监测和融资管理规则。
据媒体报道，这一融资管理规则主要涉及“三条红线”：房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“现金短债比”小于1 。
简单地说，就是负债水平过高的房企不可再扩大杠杆。房企一旦“踩线” ，则不能增加或需严控有息负债规模。其中管理方式共分为四档：若上述三项指标全部“踩线” ，有息负债不得增加；若指标中两项“踩线” ，有息负债规模年增速不得超过5%；若只有一项“踩线” ，有息负债规模年增速可放宽至10%；若全部指标符合监管层要求，则有息负债规模年增速可放宽至15% 。
有多少企业可能“踩线”？平安证券研究所的一份报告显示，根据中报梳理，在121 家 A 股上市房企中，同时超出 3 条红线的为 9 家，超出 2 条红线的为 21 家，仅超出 1 条红线的为 35 家。