伍栢义|回撤到底有多可怕

什么是回撤?
在某一特定的时期内 , 账户净值由最高值一直向后推移 , 直到净值回落到最低值 , 这期间净值减少的幅度 , 称之为回撤 。 在选定的时间段内 , 可能会出现多次净值回落的情况 , 这时选取其中一段最大的回落情形 , 就是最大回撤 。
涨跌的不对称性
现在有两个投资组合 , A和B ,
组合A每年上涨10%;
组合B第一年上涨40% , 第二年则会下跌20%
表面看上去两个组合收益率应该差不多 , 甚至有的人还会觉着组合B的收益率会更高 , 但是其实真实的年化收益率却是组合A高于组合B
伍栢义|回撤到底有多可怕
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下跌20%需要上涨25%才能回本 , 因此组合B的每次回撤都无形中拉低了总体的收益率 , 长期下来无论是年化收益率和累计收益率都和没有回撤的组合A存在着巨大的差距 。
再比如连续三年每年上涨15% , 第四年下跌15% , 那么这四年的年化回报率会是多少呢?答案是只有6% 。
所以回撤是非常可怕的 , 一个回撤就将前三年的高增长化为乌有
过大的波动性会降低收益
假如我们现在手里有一千块钱 , 先是上涨了50% , 然后又下跌了50% , 如果是在图表中看到的话 , 我们是回到了原点 , 但是其实是亏了的 , 这时候我们手里就只剩下750块钱了 。
而如果手里还是一千块钱 , 先是上涨了10% , 然后又下跌了10% , 这时候手里还有990块 。
显然在所购买标的没有涨的情况下 , 波动性越低 , 赔的也就越少 。
总结
其实回撤的可怕性除了让本来的高增长付诸东流 , 还有个更重要的因素 , 回撤过大他会影响你的情绪 , 扰乱你的心里 , 让你造成投资失误 , 做出错误的决定 。
有的人会说 , 那我在低点买入高点卖出不就行了了 , 但是当你身临其境的时候 , 未必会做出这个决定 , 比如PE只有9倍的茅台 , 当时都在说年轻人都不喝白酒了 , 当时为何没有买入?上证指数5178时 , 当时在说股市会过万点 , 到处都是大学生炒股变成股神 , 甚至还有炒股村的出现 , 那时候为何没有卖出?所以你以为的事 , 未必就是你以为的 , 你以为C罗能火三年 , 但是他火了三年之后又三年 。
【伍栢义|回撤到底有多可怕】所以要尽量的控制回撤 , 让你的回撤在自己能够接受的范围内才能够让自己随时保持理智 , 冷静的应对市场的变化 。