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_本文原题为 一场成功的上市公司调研应该是多赢的
证券时报采访人员胡学文
乐歌股份和平安资管关于上市公司调研的的互怼事件引起轩然大波，甚至引发了投资圈的大讨论。谁是谁非姑且不去评说，仅从市场反应来看最后貌似没有赢家，乐歌股份从高点下来市值缩水超10亿元，付出了不菲的“代价”；平安资管的提问质量以及为何高位调研上市公司也被业内议论纷纷。而广大股民则吃了一个“大瓜” ，没能从这场上市公司调研中吸收到多少有含金量的信息。
机构调研江湖
市场各方这么受关注，自然是因为事件本身或多或少踩中了上市公司机构调研江湖的痒处，引起了围观者亦或是参与者的共鸣。比如上市公司董事长怼调研的投资机构不专业，不到公司生产一线调研，不对公司情况做足功课，提出的问题初浅不专业，以至于让牺牲周末接待调研的上市公司董事长拂袖而去。
事实上，投资机构前往上市公司调研被质疑提问不专业，应该并不是什么新鲜事。在上市公司披露的投资者互动信息中就可以看到，有的上市公司和投资机构交流流于形式，披露的内容几乎可以用敷衍了事来概括，三五个囫囵吞枣的问题，机构问得随意，公司答得更是客套。当然，类似的机构调研现场真实情况是否真的如此草率，我们不得而知，但至少从官方披露出来的调研互动信息来看就是如此简单。
再比如，也有投资机构反映，机构调研要想见到核心高管、问到核心问题也不容易，不是大机构很难见到上市公司真神，提出的问题上市公司避重就轻，对于一些稍微敏感的问题，公司方面要么避而不答，要么回答模棱两可。乐歌股份和平安资管互怼事件中，平安资管在回应事件时就曾自嘲，是否他们的问题特别冒昧，以至于让上市公司董事长拂袖而去。
由此可见，乐歌股份和平安资管由一场调研引起的互怼大瓜，其实在日常的上市公司和机构调研中并不鲜见，只是双方把大家私底下的吐槽摆到了台面上，由此引起了轩然大波。当然，认认真真做功课的机构，踏踏实实回答问题的上市公司也不少，存在上述个案并不能一棒子把所有的都打倒。
如何实现多赢
那么，到底怎么样的上市公司机构调研，才能称得上是一场双赢甚至多赢的调研互动呢？之所以说可能多赢，是因为上市公司和投资机构调研互动，看似上场对话的只有机构和公司双方，但实际上披露的公开信息是很多中小散户跟随机构脚步深度观察上市公司业务发展的窗口，尤其是一些明星机构参与的热点公司调研信息，信息的含金量不可谓不足。因此，一场专业、坦诚的调研互动，受益的可能还包括不在现场的广大中小散户，让更多投资者可以足不出户就便捷地了解到更详尽的公司动向和信息。
在笔者浏览上市公司投资者互动信息过程中，有这么一两家上市公司的投资者调研互动交流堪称多赢的范本，上市公司海康威视就是其一。熟悉市场的投资者应该都对这家公司有一定了解，标准的老白马大牛股。海康威视在机构调研中颇受欢迎，经常都是周度、月度的机构调研最受追捧的上市公司之一，动辄数百家投资机构登门调研。概括下来，海康威视在机构调研中之所以被笔者点赞，在其投资者关系工作中至少有三大特点：
一是专业，通常情况海康威视的机构调研都是由董事会秘书黄方红、投资者关系总监蔡清源、投资者关系经理曹静文三人为班底来接待。董秘就是新闻发言人，业务熟悉、表达专业的要求首当其冲，尤其是公司在一些敏感事件、创新业务的表达措辞上，对回复问题的上市公司高管要求很高，只有专业才能让前来调研的机构觉得不虚此行，并且最终通过机构研报等方式传播推介出去，真正影响大资金的买卖行为。
二是坦诚，对于敏感问题的回复，在海康威视的投资者关系活动记录表中不时可见。比如在日前的一次调研中，海康威视谈及海外收入虽有不错提升但仍然强调，总体来讲，海外的情况并不是太乐观，比如公司在美国面临的经营环境就不太友好。另外，上半年绝大多数国家受到疫情的冲击，传统安防都受到了影响，海外收入增长中贡献比较大的来自于热成像产品。同时不忘加一个注脚：目前热成像测温产品的热度已经回落。