小林子说财经|北汽蓝谷降幅最大，上半年7成车企盈利下滑近日国内汽车公司2020年半年报密集出炉

近日国内汽车公司2020年半年报密集出炉，第一财经采访人员梳理发现， A股和港股24家整车上市公司中， 16家公司净利润出现下滑，仅8家净利润实现同比增长。与乘用车公司相比，商用车公司整体业绩表现更为亮眼。
【小林子说财经|北汽蓝谷降幅最大，上半年7成车企盈利下滑】9家上市车企亏损
24家上市车企中只有15家净利润为正，其中上汽集团（600104 ， SH）依然是最赚钱的整车上市公司，但净利润同比跌幅明显。长安汽车（000625 ， SZ）和广汽集团（601238,SH）位居盈利榜单的第二和第三名，净利润分别为26.02亿元和23.18亿元。值得注意的是，长安汽车净利润为正的主要原因是超过52亿元的非经常性收益，包括出售其所持有的宁德时代（300750）股票等。如果扣除非经常性损益，长安汽车上半年实则亏损26.17亿元。

文章图片
吉利汽车（00175 ， HK）、北京汽车(600166,SH)、长城汽车（601633,SH）、广汽集团(601238,SH)、华晨中国（01114 ， HK）等车企上半年虽然也实现了盈利，但营收和净利润同比都出现不同幅度的下滑。
总体而言，头部车企营收下滑幅度相对较小，净利润下滑幅度较大。底部企业则出现营收与净利润双双大幅下降，乃至于亏损。
如吉利汽车上半年营业收入368.2亿元人民币，同比下跌23%；净利润23.2亿元，同比下跌42.67% 。长城汽车上半年营业收入359.29亿元，同比下跌10.88%；净利润11.46亿元，同比减少24.5% 。广汽集团上半年合并营业收入254.4亿元，同比下降9.5%；净利润23.2亿元,同比下降52.9% 。北京汽车上半年营业收入778.54亿元,同比下降11.6%；净利润10.46亿元,同比下降65.7% 。
而处于底部的*ST力帆（601777 ， SH）、*ST众泰（000980,SZ）、ST海马(000572,SZ)分别亏损25.95亿元、10.34亿元、1.73亿元。采访人员了解到， *ST力帆正在进行破产重整，有可能破产退市。 *ST众泰也正陷入资金困局，如果没有外部资金支持，也存在退市风险。今年上半年江淮汽车利好消息不断，股价一度由4.43元/股上涨至12.47元/股，但其主业并不理想。江淮汽车上半年销售汽车20.94万辆，同比下降10.97% ，其中MPV车型销量降幅超过20%、SUV超过30% ，乘用车销量更是下降超过50% 。
北汽蓝谷（600733 ， SH）是今年上半年利润下滑幅度最大的车企，净利润为-18.63亿元，同比下降2814.98% 。北汽蓝谷在公告中表示，新老产品更替期研发支出、去库存等战略调整，是该公司亏损的主要原因。
合资车企盈利能力减弱
采访人员查询上市车企财务数据发现，合资乘用车公司的利润表现同比普遍出现下滑，给主要依靠合资公司盈利的上市车企带来压力。如广汽集团旗下广汽本田上半年净利润同比下滑16.7% ，利润贡献收窄至36.3亿元。东风汽车上半年从合资公司获得的利润大幅减少，其中投资PSA集团收益减少13.13亿元，投资东风汽车有限公司收益减少16.74亿元，投资东风本田收益减少9.67亿元。
北京汽车、华晨中国未来盈利能力值得担忧，两家公司绝大部分利润来自于旗下合资经营的北京奔驰和华晨宝马，自主品牌业务持续亏损。近日外媒报道称，戴姆勒准备重新启动与北汽汽车关于增持北京奔驰股权的谈判，计划将其在北京奔驰的股比从49%提升至65% 。
如何逐渐降低对合资公司的利润依赖，拉动自主业务的增长和盈利，成为上述公司的重要任务。
值得关注的是，今年新冠疫情影响之下，乘用车市场需求快速萎缩，但商用车市场却实现了增长。中汽协数据显示，今年上半年，商用车产销分别完成235.9万辆和238.4万辆，同比分别增长9.5%和8.6% 。