第一财经|8月外储实现五连升，双循环格局将继续支持规模总体稳定 9月7日

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【第一财经|8月外储实现五连升，双循环格局将继续支持规模总体稳定】我国外汇储备规模实现连续5个月上升，再创新高。
9月7日，国家外汇管理局公布最新外汇储备数据，截至2020年8月末，我国外汇储备规模为31646亿美元，较7月末上升102亿美元，升幅为0.3% 。此前， 7月外储规模环比增加421亿美元。
值得注意的是，自2018年、2019年央行开启黄金“买买买”模式后，今年以来，黄金储备规模一直未有变动。国家外汇管理局数据显示，我国8月末黄金储备为6264万盎司，与上个月持平。
9月7日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就8月份外汇储备规模变动情况答采访人员问时称， 8月，我国外汇市场运行保持平稳，外汇供求基本平衡。国际金融市场上，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，非美元货币相对美元总体上涨，资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所上升。
外储规模创新高
“从原因上看，估值变动、真实贸易和跨境资本流动都对本月外汇储备规模的增长形成贡献。 ”中国民生银行首席研究员温彬表示。
根据外汇管理局数据， 8月外汇储备规模较前月上升102亿美元，实现连续5个月上升。外汇储备规模达到31646亿美元，创下2016年10月以来的新高。
温彬表示，从估值变动方面看， 8月美元汇率指数贬值1.3%；主要非美元货币对美元整体呈升值态势，欧元对美元上涨1.3% ，英镑对美元上涨2.2% ，日元对美元微弱下跌0.1% 。从资产价格上看，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.8%；股票指数整体上涨，标普500指数上涨7% ，欧元区斯托克50指数上涨3.1% ，日经225指数上涨6.6% 。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致本月外汇储备规模增加。
此外，真实贸易对本月外汇储备规模的上升形成贡献。温彬指出，在真实贸易方面， 8月，海外主要经济体制造业PMI指数继续改善，美国供应管理协会制造业PMI指数达到56% ，创下2019年2月以来的新高，欧元区制造业PMI指数环比虽回落0.1个百分点至51.7% ，但也创下2018年12月以来的次新高。我国新出口订单PMI指数环比回升0.7个百分点至49.1% ，创下年内新高。海外经济的改善有助于带动出口修复， 8月我国出口金额同比增长9.5% ，创下2019年4月以来的单月最快增速，实现贸易顺差589.3亿美元。
8月，北向资金虽然小幅净流出20.3亿元，但境外资金仍然延续增持人民币债券的态势。中央国债登记结算有限责任公司9月2日公布数据显示，截至2020年8月末，该机构为境外机构托管债券面额达24619.55亿元，环比增加1178.31亿元，增幅为5.03% ，自2018年12月以来，连续21个月增加。
“跨境资本流入对外汇储备规模增长也有一定贡献。 ”温彬称。
经济快速恢复支撑人民币走稳升值
自6月初以来，人民币对美元汇率走出明显的升值行情。近期，人民币汇率更是保持强势上攻态势。 8月27日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双收复6.90关口，时隔7个多月，人民币再回“6.8”时代；8月31日，人民币对美元汇率在离岸和在岸市场涨幅进一步扩大，接连升破6.85关口。
对此，市场分析人士认为，美元持续疲软、中国经济快速恢复、国际市场对人民币资产越来越感兴趣，使人民币受到追捧，出现一波升值行情。
东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为，近期人民币升值主要源于美元走弱，具有典型的被动升值特征——人民币一篮子汇率指数CFECTS在这段时间出现小幅下行。因此，尽管未来中美关系走向仍存在诸多不确定性，并将继续扰动人民币，增加汇率双向震荡；不过，判断未来人民币汇率走势，美元指数仍是主要观察点。预计短期内，美元指数大概率以宽幅震荡为主，人民币被动升值压力不大。此外，在全球经济衰退和金融不确定性上升的背景下，中国经济复苏态势良好，人民币资产对国际资本仍具较强吸引力，这将为人民币提供一定升值动能。