港股|规模仍是硬伤，宋都服务再度闯港股，25岁千金已成掌舵人( 二 ) 宋都|港股|千金|掌舵人|物业|上市|张裕

对比目前已上市的29家物业公司，宋都服务在管面积仅高于兴业物联、烨星集团，排倒数第三，这很有可能成为宋都服务的硬伤。
从近年物业公司上市热潮可以看出，资本市场对物业股极其追捧，头部物业公司股价更是翻了几番。以碧桂园服务为例，上市首日收盘价为每股9.89港元，至9月4日收盘价为每股54.1港元，涨幅高达447% 。
每一家谋求上市的物业公司无疑都想乘上这股东风，但那些规模过小的却难受青睐。
以目前规模还没突破千万平方米的兴业物联、烨星集团、和泓服务为例，它们上市首日收盘价分别为每股2.03港元、1.72港元、1.72港元， 9月4日收盘价分别为每股1.64港元、1.41港元、2.37港元，仅和泓服务上涨了37.79% ，但涨幅在行业内并不算大。
文干森指出，目前规模仍是物业公司最重要的评判标准，很多大的投资公司都不会把精力花在小型物业公司上，它们更青睐大型物业公司，这是造成股价差异的重要原因。 “大型地产公司一年的成交可以为物业公司带来上千万平方米的增长，小型物业公司显然不行。 ”
为了扩大规模，宋都服务也在加大外部收购。招股书显示，宋都服务来自独立第三方的在管面积从2017年的5万平方米上升至2020年上半年的260万平方米，占比从1.6%上升至41.1% 。
规模虽然落后，但宋都服务在业务上与其他物业公司并无大异，主要包括物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务，唯一的区别在于其他业务（包括酒店业务及长租公寓业务）。
长租公寓近年爆雷不断，从招股书看，宋都服务的长租公寓业务也不乐观， 2017-2020年上半年，毛利分别为30万元、90万元、80万元、20万元，呈下降趋势，毛利率也从2017年的35.6%跌至2020年上半年的19.3% 。
但这似乎未影响宋都服务的信心，其称未来计划之一是进一步扩大长租公寓业务。宋都服务称，其运营长租公寓的模式侧重于集中公寓管理（即不再涉及向业主租赁物业而是涉及提供经营及管理服务），收益将主要来自长租公寓业务所得总收益的固定百分比。也就是，宋都服务不做“二房东” 。
从整体来看，宋都服务近几年的收益在上升。 2017年-2020年上半年总收益分别为8396万元、1.33亿元、2.22亿元、1.17亿元。
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