产能|大数据透视A股复苏：盈利触底反弹，现金流大幅转正，产能扩张提速盈利|净利润|上市公司|提速|现金流|净

二季度，中国经济逐步走出疫情阴霾， GDP逆转同增3.2% ，环比增长11.5% ，规模以上工业增加值由一季度下降8.4%转为增长4.4% ，宏观经济展现出强大韧性。
随着各行业相继复苏，上市公司也走出低谷，盈利触底反弹，现金流大幅改善，周转率显著提升，信用宽松推动产能扩张，成本控制大显成效， A股进入后疫情时代。
盈利复苏
在经过了疫情之下的“史上最惨一季报”后，伴随着生产经营活动渐回正轨，半年报A股迎来业绩复苏。
A股业绩触底回升
证券时报·数据宝统计，上半年A股公司累计实现总营收23.43万亿元，同比略减2.84% ，累计实现净利润1.85万亿元，同比下滑18.11% ，相比于一季报，中报营收和净利润降幅均收窄了近6个百分点。
以单季度业绩来看，二季度A股实现营业收入12.85万亿元，环比增长20.4%；实现净利润1.02万亿元，环比增长22.81% ，二季度业绩环比涨幅创近十年新高。
若扣除金融股和石油石化股，上半年A股营业收入和净利润分别环比增长了39%和116% ，复苏程度更高；净资产收益率（TTM）6.96% ，虽然仍处在同期低位，但环比一季度已提升了0.2个百分点，销售毛利率小幅反弹，市场整体盈利规模和盈利能力都逐步向正常水平靠拢。

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中小创增速转正，九成行业业绩改善
除休闲服务业外，其余27个申万一级行业中报净利润均为正数。交通运输、化工、计算机三大行业净利润环比于一季度扭亏。 25个行业净利润环比改善，中报业绩实现正增长或降幅收窄。
市场盈利改善的大背景下，行业和公司也出现了盈利分化。通信、农林牧渔等9个行业净利润同比上涨，农林牧渔、电气设备、电子、食品饮料、机械设备五大行业中报营收和净利润实现双增。其中，机械设备行业业绩改善幅度最明显。这与疫情后传统基建行业回暖，光伏、电动车等新能源领域出现拐点等因素有关。
分板块来看，在电子、医药、农林牧渔等高增长行业带动下，上半年中小板和创业板净利润分别逆势上涨6.99%和13.75% ，率先实现业绩增速转正，是A股业绩反弹的主力军。
科创板运行满一周年，上市公司中报交出满意答卷。数据宝统计，科创板公司中报营收同比增长5.75% ，归属于母公司净利润同比增长42.97% ，超六成公司净利润同比增长， 27%的公司净利润增速超过50% 。

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超八成公司二季度盈利
从单季度业绩来看，二季度共有84%的A股公司实现盈利，盈利公司比例相对于一季报增加了15个百分点，已恢复至A股正常水平， 721家公司环比扭亏。其中，二季度盈利超1亿元的公司有1144家，占比近30% 。两市市值龙头中，万科A、海螺水泥、中国中铁、上汽集团、三一重工等二季度净利润均环比翻番。
中报业绩显示，上半年共有774家A股公司亏损，亏损公司数量相比于一季报减少了450家，从行业分布看，油气、航空、影视等行业二季度仍大面积亏损，业绩复苏相对缓慢。
后疫情时代， A股盈利呈现出进一步向头部公司集中的趋势。上半年，数据宝核心资产指数50只成份股对A股扣非净利润的贡献度达到17.54% ，较上年同期提升了近3个百分点，创近五年新高。

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现金流改善
二季度A股盈利触底反弹的同时，上市公司现金流质量大幅改善。经营现金流转正，信用扩张政策带动筹资现金流大增，资金链压力大幅缓解。