敌营|新亚强募12亿上市第3天跌停 4年收到现金均不敌营收跌停|敌营|产品|公司|现金|初亚军|销售

_本文原题为 新亚强募12亿上市第3天跌停 4年收到现金均不敌营收
中国经济网北京9月3日讯今日，新亚强(603155.SH)打开涨停，随后股价下跌至跌停。截至今日收盘，新亚强报45.41元，跌幅9.99% ，成交额1.48亿元，换手率8.14% 。该股此前连续两个交易日涨停。
新亚强是一家专业从事有机硅精细化学品研发、生产及销售的高新技术企业。目前，公司的主要产品包括以六甲基二硅氮烷为核心的有机硅功能性助剂和苯基氯硅烷两大产品类别，包含十多种有机硅产品，其中有机硅功能性助剂广泛应用于有机硅新材料、制药、电子化学等领域，苯基氯硅烷是合成下游苯基系列应用材料的基础原料。
新亚强于2020年9月1日在上交所上市，公开发行3889万股，发行价格为每股31.85元，保荐机构为国金证券股份有限公司，保荐代表人为于淼、尹百宽。
截至招股说明书签署日，初琳直接和间接持有公司61.81%的股份，为公司的控股股东。初亚军、初琳、初亚贤直接和间接合计持有公司72.27%的股份，为公司的实际控制人。其中，初琳直接持有公司61.31%的股份，作为执行事务合伙人通过亚强智盈间接持有公司0.50%的股份，直接和间接合计持有公司61.81%的股份；初亚贤直接持有公司8.42%的股份；初亚军直接持有公司2.04%的股份。初亚军与初琳系父女关系，初亚军与初亚贤系兄弟关系。
新亚强此次募集资金总额为12.39亿元，募集资金净额为12.00亿元，其中9.04亿元用于年产2万吨高性能苯基氯硅烷下游产品项目， 7580.00万元用于研发中心建设项目， 2.21亿元用于补充流动资金项目。

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新亚强此次发行费用为3864.65万元，其中，国金证券股份有限公司获得承销保荐费用2952.83万元，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）与资产评估机构获得审计及验资费用257.55万元，上海市方达律师事务所获得162.26万元。

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新亚强连续四年销售现金不敌营收，且去年营收有所减少。招股书显示， 2016年至2019年，新亚强的营业收入分别为1.92亿元、2.67亿元、6.50亿元、6.02亿元；销售商品收到的现金分别为1.22亿元、1.67亿元、4.73亿元和4.51亿元。
同期，公司净利润分别为3546.69万元、6623.30万元、2.11亿元、2.19亿元；经营活动产生的现金流量净额为2236.31万元、6232.83万元、1.79亿元和2.13亿元。

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此外，新亚强过度依赖单一产品，平均产能利用率不足70% 。
2016年至2019年，新亚强最主要的产品六甲基二硅氮烷，其平均售价分别为2.33万元/吨、3.15万元/吨、10.93万元/吨和7.31万元/吨，其销售收入分别为1.21亿元、1.51亿元、4.51亿元和3.04亿元，销售收入占公司当期主营业务收入的比例分别为64.06%、58.28%、70.25%和51.12% ，其毛利占公司当期主营业务毛利的比例分别为61.64%、57.84%、70.57%和 47.12% 。
然而值得注意的是，六甲基二硅氮烷的售价波动幅度较大，从2016年的2.33万元/吨上涨至2019年的7.31元/吨，最高时期售价达到10.93元/吨。但该产品历年的产能利用率平均不到70% ，分别为73.58%、66.00%、66.36%和62.44% ，并且六甲基二硅氮烷的销量呈现逐年小幅下滑的趋势。 2016年至2019年，销量分别为5194.30吨、4784.89吨、4130.41吨和4153.51吨。