谈古杂谈|金科上半年经营业绩稳健提升，从跨越式到高质量 8月27日

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8月27日，金科发布2020年中期业绩。在疫情对大部分房企带来冲击背景下，上半年房企业绩表现开始分化。作为近几年来高增长的典型代表，金科依然保持了其增长惯性，销售、营收、利润等继续保持逆市高增长，财务稳健性也得到了进一步提升，展示了企业在波动周期下的成长定力。 2020年也正值金科转型的关键一年，在保持高增长的同时，金科正式宣布向2200亿年销售目标发起冲击，并从原来的跨越式发展战略向高质量发展战略过渡。
业绩稳定增长
财务结构持续优化
处于加速奔跑中的金科，在深受疫情冲击的上半年，依然守住了其稳健增长的底色。
中报显示， 2020年上半年，金科在营收、净利也均实现稳步增长，上半年营业总收入303.06亿元，同比增长16.09%；实现净利润42.59亿元，同比增长34% ，其中归属于上市公司股东的净利润36.15亿元，同比增长40%；由于结算结构原因，上半年毛利率略有下降，综合毛利率为25.95% ，同比下降4.36个百分点；但净利率达到14.05% ，较上年同期提升2个百分点。
营收、利润持续增长的同时，金科股份的财务亦日趋稳健。截止上半年底，金科股份手持现金余额368亿元，同比增长超19% ，可完全覆盖短期负债。扣除合同负债后的资产负债率，也从2018年的50.65%降至45.96% 。
【谈古杂谈|金科上半年经营业绩稳健提升，从跨越式到高质量】稳健的财务表现也让金科获得了来自权威评级机构的认可。截至报告期末，公司已获中诚信、联合评级、大公国际三家权威评级机构上调公司主体信用评级至AAA 。
2020年是金科冲击2000亿阵营的关键一年，金科在销售上的表现上同样备受关注。而从结果上看，虽然深受疫情影响，但上半年金科在销售上的表现依然强劲。
财报显示，上半年，金科录得销售金额约868亿元，同比上升6.60%；值得注意的是，销售均价持续提升，首次突破万元大关，为10093元/平方米。与此同时，上半年，金科华东地区销售面积、销售金额均首次超过西南地区总和。报告期内，金科华东区域实现销售额371.79亿元，占总销售额的43% ，西南地区实现销售额275.52亿元，占比31% ，金科的全国化布局步入更趋均衡的状态。
金科方面表示， “2020年公司年内预计供货有3600亿元，按照常规的60%来计算，实现全年2200亿元的目标没有问题。 ”
锋面News了解到，金科的底气主要来自于充裕的土地储备。近几年来，金科在土地市场上表现积极， “粮仓”也得以大大扩充。以2020年上半年为例，金科就抓住了拿地窗口期，持续夯实“三圈一带”和“八大城市群”的战略布局，增加广州、成都、苏州、杭州等核心一二线城市的项目，并积极拓展西安、郑州、昆明、南昌、济南、南宁等全国重点省会城市，持续加大高能级城市布局。半年共计新增土地储备共87宗，土地购置金额达到546亿元，新增计容建筑面积1370万平方米，按计容建筑面积计算，二三线城市占比超85% 。
截至6月底，金科总可售面积超7400万平方米，较2019年同期继续增长32.14% ，足够支撑金科未来两至三年业绩增长需要。报告期内，重庆的土储占比降至25.11% ，而华东、西南、华中、华南、华北、其他占比分别为24.94%、15.89%、16.66%、8.03%、4.41%、4.96% 。全国化布局更趋均衡，可售资源结构持续优化。
国盛证券研报指出，今年金科股份公司维持公司“二三线为主，一四线为辅”的全国化投资布局，而其地货比水平一直维持较低水平，或表明公司较强的投资能力。全面、均衡的全国化布局既有利于分散市场风险，也为金科股份下半年以及未来的长远发展打下坚实基础。