利润|上半年业绩及净利增速明显下滑，房企下半年如何逆市反击？企业|数据|中国|融资|房企|中指研究院|

每经采访人员：陈利每经编辑：魏文艺
随着今年房企年中报披露进入尾声，尽管受年初新冠肺炎疫情影响，但多数房企上半年业绩仍实现了一定增长。不过，房企业绩增速放缓、利润水平下滑、业绩表现差异化明显成为行业共识。
从A股131家已披露半年报的上市房企看，盈利房企为102家，占比78%；72家房企净利下滑，占比近55% 。业绩目标方面，年初公布年度销售目标的36家房企中，近半数房企目标完成率不及40% ，有3家房企目标完成率低于35% 。
值得关注的是，在“三道红线”的融资新规下，各大房企均在业绩报告中将“持续优化财务结构”作发为下一步展战略之一，在下半年的投融资规划中，更加注重现金流和负债率的控制。
房企业绩增速整体放缓
上半年行业整体增速放缓、业绩差异化已是不争的事实。
据中指研究院统计，上半年TOP100房企销售门槛值下滑至112.2亿元。其中， TOP10房企门槛值为1106亿元，较上年增长5.16% ，头部房企竞争更加激烈；TOP30房企、TOP50房企、TOP100房企门槛值分别为482亿元、315亿元、112亿元，分别较去年同期降低11.85%、10.81%、15.06% 。
不过，进入下半年的7月和8月，各梯队房企的销增长率均值均呈现明显增涨态势。
贝壳研究院重点监测的17家TOP20房企中，上半年平均业绩增速2.9% ，超过百强房企的平均增速（-3.2%）6.1个百分点。其中绿城上半年业绩增速最高，达22.7% ，而绿地、保利上半年降幅均超过10% 。

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数据来源：国指研究院
另据中指研究院重点监测的28家房企数据，上半年28家房企营业收入同比增长率均值为16.1% ，其中22家营业收入实现同比增长， 7家房企营业收入增长率超20% 。新城控股、滨江集团营业收入增长率均超90%；而融信中国、中国金茂、金地跌幅均超过10% ，其中融信中国同比下降最大，为20.9% 。
从净利润来看，上半年28家房企净利润同比增长率均值为3.6% ，其中18家房企净利润实现同比增长，如中海地产净利润达228亿元，滨江集团净利润增幅达72.9%；10家房企净利润同比出现下滑，如融信中国、招商蛇口净利同比下降幅度均超过50% 。
综合营业收入和净利润来看， 28家房企中有6家的净利润增幅超过营业收入增幅，中南、金科营业收入同比增长率分别为27.3%、16.1% ，而净利润同比增长率分别达63.5%、34.5% ，企业盈利能力提升；而碧桂园、华润、富力、融信中国、金地、中国金茂等企业，营收和净利润均同比双降。
中指研究院指出，上半年受疫情等因素影响，代表房企的营业收入及净利润增速均值明显下滑，但房企营业收入及净利润规模整体保持增长态势，部分房企通过进一步控制成本支出、提升运营管理水平，盈利能力得到提升。

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2020年28家房企中报营业收入及净利润情况（亿元）数据来源：中指研究院根据企业公告整理
优化财务结构成共识
今年是房企偿债高峰期，由于疫情影响，终端市场受到抑制，通过发行新债偿还旧债也是房企有息负债增加的重要原因之一。
中原地产研究中心数据显示， 8月全国房企境内外融资全面井喷，境内债券单月发行超过659亿元，同比上涨5.1% 。房企的融资渠道在今年5月回暖以后，融资额度逐月走高， 5月融资额425亿元， 6月448亿元， 7月712亿元。 8月房企美元债发行数量也处于高位，单月累计发行美元债65.6亿美元，相比2019年8月的23.8亿美元上涨了176% 。