理财|银行理财“净值化”转型谁掉队？11家实现盈利子公司|银行

随着银行业中报季的落幕，理财产品整改转型的最新进度浮出水面，去年已开业的11家理财子公司财务数据也首次得到披露。北京商报采访人员9月2日统计发现，部分国有大行净值化步伐缓慢。但在疫情冲击、新老产品过渡的复杂环境下，理财子公司盈利能力仍然强劲，多家银行理财子公司实现盈利。在分析人士看来，资管新规过渡期获延长，给整改工作赢得了时间窗口，但银行理财产品仍面临着收益率竞争力不足、投资者对净值回撤风险理解不足等诸多"难关" 。

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大行净值转型步伐慢
资管新规发布后，银行保本理财产品规模快速压降，净值型产品占比大幅增长。据北京商报采访人员不完全统计，在成立理财子公司的银行中，已有多家银行将保本理财产品余额清零。例如，兴业银行、杭州银行双双于今年上半年内实现保本清零；交通银行、邮储银行、青岛银行则在去年末已实现保本清零。
然而，在净值化转型方面，不同类型银行已经出现分化， "船小好调头"的中小银行阵营中，已有多家银行取得净值化规模占比超六成的"战绩" ，但相比之下，也有大型银行净值化规模占比不足三成。
在国有大行中，工商银行未公布相关数据，剩余5家银行中，交通银行净值型理财产品占比45.83% ，其次为农业银行，净值占比达37.98% 。此外，中国银行披露其净值型产品占比超1/3；而建设银行本行口径下的净值化程度不足三成，占比仅达21.67% ，若加上建信理财子公司产品余额，该行净值型理财产品占比约为30% 。
股份制银行中，兴业银行含理财子公司数据的净值型理财产品占比66.06%；平安银行净值型理财财产品占比60%；地方性中小银行中，杭州银行净值型理财产品占比高达87.23%；渝农商行净值型产品占比超65%；江苏银行净值型产品占比60%；南京银行净值型理财产品占比为52.49% 。
谈及国有大行净值化进度普遍慢于中小银行的原因，麻袋研究院分析师苏筱芮表示，存量规模方面，大行由于其市场地位靠前，老产品所涉存量规模较大，不如中小银行"船小好调头"；客户分层方面，大行多面向传统客群，尤其是中老年客户，不像部分股份制银行、城商行客户偏年轻化，因此，国有大行普遍在净值化转型中的投资者教育上面临着更多挑战；获客渠道方面，未"分家"时，理财产品多借助母行渠道获客推广，而净值化转型、理财子公司独立后，大行需要面临更为市场化的竞争。

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11家理财子公司实现盈利
银行业绩中报的披露也让理财子公司的业务情况浮出水面，多方数据显示，理财子公司运营逐渐步入正轨，银行理财产品管理人移交与新产品发行工作也正在进行时，从规模上来看，目前工银理财、招银理财产品规模已破万亿元。
理财|银行理财“净值化”转型谁掉队？11家实现盈利。业绩方面，据北京商报采访人员不完全统计，已披露上半年经营业绩的11家理财子公司今年上半年度全部实现盈利。其中，招银理财今年上半年实现净利润15亿元，一枝独秀；紧随其后的农银理财上半年实现净利润4.77亿元，差距较为明显。不过有业内人士分析认为，银行理财子公司的业绩统计口径可能存在差异，据该人士猜测，有的理财子公司业绩可能统计的是与母行资管部分润后的结果。