广州白云国际机场|中国平安半年考：寿险改革深水区，大手笔回购！能抄底吗？旅客吞吐量

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摘要：深水区（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜姐&编辑|凯
近期，中国平安发布了2021年中期报告。财报披露，经董事会批准，中国平安拟使用自有资金实施50亿元-100亿元A股股份回购。
相信很多蜜友都会关心这个老问题：如今股价在50元左右的平安能珍惜了吗？
01
首先来看基本面。
上半年，平安实现归属于母公司股东的营运利润818.36亿元，同比增长10.1%；
但归属于母公司股东的净利润580.05亿元，却同比下降15.5% 。
其中，投资者们最关心的寿险及健康险业务，归属于母公司股东的营运利润为494.95亿元，占比60.5% ，同比下降3.2% 。
平安解释，主要是受新业务增速下滑、保单继续率波动、去年同期疫情下客户理赔减少带来的赔付差较高等因素影响。
也反映出其寿险改革仍然艰难，下文会详细分析。
虽说寿险是中国平安的基本盘，但它的旗下业务众多，除了处于转型阵痛期的寿险业务，也有的业务增速不错。
上半年，其财产保险业务方面，实现营运利润107.91亿元，同比增长30.4% 。
同期，平安银行实现营业收入846.80亿元，同比增长8.1%；净利润175.83亿元，同比增长28.5% 。
以及其创新业务增速表现也还不错。
比如，上半年，其科技业务总收入488.09亿元，同比增长14.2%；陆金所控股业务净利润同比增长33.3%；平安好医生、金融壹账通营业收入同比增长均超30% 。
当然，新业务还不足以挑大梁，更多在于未来布局。
今年上半年中国平安业绩下滑是不争的事实，不过也有改进，相比去年其归母净利润同比下滑29.7% ，至少下滑的幅度在收窄。
02
蜜姐此前也曾关注过中国平安股价下跌，分析过其发展，重点还得看“内困”如何解决。（详见：58块以下的中国平安，能珍惜了吗？）
从半年报披露的情况来看，目前平安的寿险改革仍然处于深水区，阵痛依旧。
寿险改革直接的效果是个人寿险销售代理人减少，截止6月底，其人数为87.78万人，比去年同期减少了14.61万人，同比减少了14.3% 。
但增效的效果较差，无论是代理人产能还是收入上都是如此。
上半年，平安的代理人渠道新业务价值同比下滑14.5%；月均代理人数量下滑15.2%；代理人收入月均5889元，同比减少4.8% ，其中寿险收入月均4954元，同比下滑3.4% 。
平安的解释是代理人收入同比下降，主要受间接佣金下降超20% ，以及交叉销售收入同比下降12%综合影响。
2021年上半年，中国平安的寿险及健康险业务的新业务价值273.87亿元，同比下降11.7%；营运利润同比下滑2.5%；营运ROE下滑4.2%；净利润更是同比大幅下滑了35.1% 。
财报对于其寿险及健康险业务的新业务价值给出的解释是，主要因为因为寿险及健康险业务储蓄类产品首年保费占比提升9.8个百分点至46.7% ，导致新业务价值率下滑。
而代理人渠道产能上有所提升，上半年人均新业务价值近2.52万元，同比增长0.7% 。
据中国平安发布的今年1-7月保费收入来看，业绩也不太理想，无论是旗下的财险、人寿还是养老保险及健康保险4家子公司的保费收入均处于同比下滑状态。
如果说是受大行情及环境的影响，那么对比同行来看，今年1-7月，中国平安的表现也不尽人意，是5家A股上市险企中唯一一家保费增速出现负增长的公司。
图片来源|君临财富（特此感谢！）
传统保险行业“拉人头”搞往粗放式的代理人人海战术肯定是难以持续的。
前不久，平安人寿重庆分公司一名自称11年的老员工，实名举报了东家，自述所在分公司存在逼迫员工购买“自杀保单”的现象。她本人多年从业，更是购买了高达273万元保费（已缴170万保费）的19件“自杀保单”（即“自保件”），其诉求就是要追回自己的已缴保费。