奇虎360|三六零的第二个春天还有多远?


奇虎360|三六零的第二个春天还有多远?
三六零“压哨”发布中报 , 安全业务高速增长 , 智能硬件继续上升 , 在新业务领域快速奔跑的三六零 , 能否稳住中国数字化转型的“新基座” , 迎来自己的第二个春天?

8月30日 , 三六零(601360.SH , 以下简称“360”)“压哨”发布2021年中报(以下简称“报告”) , 营收同比增长13.03% , 安全及其他业务收入这一支撑公司发展的基本盘表现极其亮眼 , 同比增长322.45% 。

在政企安全业务和智能硬件“双轮驱动”下 , 360整体业务收入结构均衡 , 而研发费用同比大涨39.56% , 也体现了360在技术方面不断突破的坚决 。
据IDC统计数据显示 , 2021年中国网络安全市场投资规模将达到97.8亿美元 , 并有望在2025年增长至187.9亿美元 , 增速持续领跑全球 。 作为网络安全行业的龙头企业 , 360业务横跨网络安全、大数据、智能硬件和物联网(含车联网)等 , 几乎覆盖了生产生活的各个方面 , 在未来拥有广阔的想象空间 。
360现在市值约841亿元 , 根据营收体量、盈利水平等因素衡量 , 可能处在远被低估的状态 。 凭借“双轮驱动+研发投入”的升级战法 , 打造“大安全”战略 , 360在行业和自身基本面以及发展势头良好之时 , 能否稳住中国数字化的“新底座” , 并迎来自己的第二个春天?
01“双轮驱动”下的业务增长
【奇虎360|三六零的第二个春天还有多远?】8月30日晚间 , 360披露2021年半年报 。 报告显示 , 360上半年营业收入达56.19亿元 , 同比增长13.03% 。
最为抢眼的是 , 以政企安全为代表的安全及其他业务收入为9.12亿元 , 同比增长322.45% , 半年收入规模已经一举超过2020年全年总量 , 其中客户数量同比增长500% , 占总营收比例提高至近1/5 。
360在报告中对业务收入这一变化做了说明:公司政企安全业务战法升级 , 以“作战、对抗、攻防思维”为指导 , 将安全体系与数字体系融合 , 攻防能力与管控能力融合 , 打造了以“安全大脑”为核心的新一代安全能力框架体系 。 这一框架体系能够有效整合生态产品 , 扩展支撑工业互联网、车联网、能源互联网、智慧城市等各种数字化场景 , 形成面向场景的差异化安全解决方案 。
投资者汪先生(化名)认为 , 在新冠疫情的倒逼下 , 中国数字化进程在全面加快 , 有关部门对网络安全的认知也在提高 , 监管力度不断增强 , 政企市场在安全方面的投入确定性更高 , 专业壁垒和资质要求也很高 。 虽然投入期过长的安全行业对于投资者来说不是个“好行业” , 但不排除行业内一些具有先发优势和资源丰富的厂商能够抢先入局 , 吃到中国数字化进程的这一波红利 。
已经连续三年稳增的360智能硬件业务收入 , 本次报告收入额度为10.49亿元 , 同比增长16.16% 。 据艾媒咨询数据 , 2020年中国智能硬件市场规模达到10747亿元 , 而我国3C电子智能制造业规模2022年将达到5.47万亿元 。 360这方面的收入应该还有希望继续增长 。
360主营业务收入中占比最大的部分——360的互联网商业化及增值服务(含互联网广告与服务) , 共实现收入36.51亿元 , 与去年同期相比略有下降 。 考虑到新冠疫情对整体经济环境及相关产业发展仍有影响 , 这部分收入的下滑属于投资者们尚可接受的范围 。
支出方面 , 对于自诩为“技术驱动型企业”的360来说 , 研发投入是其较被关注的部分 。 报告显示 。 报告期内 , 360研发投入为17.45亿元 , 占同期营业收入的31% , 比上年同期增长39.56% , 原因主要为安全业务人员薪酬增加所致 。 薪酬增加 , 不管是因为人数增加还是高薪高能的人员增加 , 或者是二者兼有 , 都是一种真金白银的态度 。
总体说来 , 虽然360本次半年报姗姗来迟 , 但“老奶牛”所带来的现金流依然稳定 , 又有爆发力不俗的第二增长曲线 , 政企安全业务和智能硬件“双轮驱动” , 整体业务收入结构更为均衡 , 研发费用也体现了360在技术投入方面的坚决 , 给投资者们带来的体验算是“惊中有喜” 。
02“大安全”和 “大动作”
2018年2月 , 360创始人、董事长周鸿祎带领360从美股私有化回归A股 , 将其转化为纯内资的网络安全企业 , 也延续了处处为360代言发声的风格 。
2019年可谓是360转变之年 。 最大的转变来自于周鸿祎提出了全新的“大安全”战略 , 开启360政企安全3.0时代 。 这也意味着 , 之前一直聚焦C端的360将把目标客户逐步拓展到党政军企、城市、社会等B端领域 , 由网络空间安全逐步延伸至物理空间 。