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【长电科技|大基金减持对股价指向性不足，跟随产业资本脚步“未必佳”】减持对股价影响几何
2019年12月20日晚间，兆易创新公告大基金将减持1%股份，公告后首个交易日兆易创新大跌6.66% 。但之后股价并未受影响，从2019年12月24日开始到今年2月25日，兆易创新股价更是实现翻倍，累计上涨133.77% ，股价也上攻至305.46元，创出历史新高。
第一财经发现，包括兆易创新在内，首批减持的三家企业在发布公告后次日股价均大幅下挫，不过后期走势未受明显影响。
今年7月10日，北斗星通公告大基金将减持2% ， 8月18日大基金完成减持。减持预告同样对北斗星通股价没有造成影响， 7月10日至8月11日，北斗星通股价实现翻倍。
不过从8月12日开始，北斗星通股价迄今已累计下挫29% ，跑输大盘。
而同样是在7月10日，太极实业公告称，大基金拟通过集中竞价方式合计减持不超过公司总股本的1.5%的股份。 8月3日至8月7日，大基金完成了1%的减持。 7月10日太极实业收跌4.37% ，此后两个交易日股价出现反弹， 14日早盘一度创出近四个月来新高，但此后出现跳水， 7月14日至今股价已累计下跌17.2% 。
由此可见，大基金减持对上市公司股价的影响不尽相同。 “产业资本从长期来看，上市就是为了退出，因此跟着产业资金减持并不具备指向性。产业资本底部增持应该是对行业长期看好，但是是否能在短期反映在股价上，其实也不具有指向性。 ”对此，淳石资本业务合伙人杨如意说。
需要看到的是，大基金在减持之后也陆续公告了对半导体等公司的投资计划，对此业内人士称，有进有退的行为说明大基金并非是不看好集成电路产业的前景，而是基于产业扶持的目的，根据产业发展的缓急轻重，有侧重地做出投资的选择。
“大基金二期已经成立并且金额相对于一期更大，一如既往地支持国内芯片行业的发展。 ”郎骋成进一步表示，建议投资者理性看待产业基金（资本）减持芯片股的行为，将更多的注意力集中在集成电路各细分赛道内趋势向好的公司上。
不过，林佳义也认为，大基金减持发生于估值短期高估的阶段，意味着投资性价比降低，隐含未来复合回报预期较弱，甚至有可能出现较大、较长的调整来消耗过高估值。而投资更重要的是看商业模式、企业自由现金流、ROE、行业空间、管理层及市场流动性等综合性价比，故而，不能盲目跟着产业资本炒作。
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