余额|正和生态冲刺IPO：应收账款余额持续增加，曾用实控人个人卡支付员工奖金绩效生态|余额|个人|招股说明书|员工|公司|

_本文原题为 正和生态冲刺IPO：应收账款余额持续增加，曾用实控人个人卡支付员工奖金绩效
每经采访人员：宋可嘉每经编辑：梁枭
北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司（以下简称正和生态）准备冲刺主板IPO 。
根据7月更新的招股说明书（申报稿），成立已20多年的正和生态主营业务集中在生态环境产业，工程施工是主要收入来源。 2019年，公司营收、净利润双双下滑。此外，近年来正和生态还出现应收账款金额持续增长，客户集中度持续上升等风险。
值得注意的是，在更新的招股说明书中，正和生态还披露了一起关于实际控制人曾用个人卡收取资金、支付员工奖金绩效的事项，而证监会在今年4月的反馈意见中也提及这一情况。
营收、净利润双降，应收账款余额持续增加
正和生态的核心产品包括生态保护、生态修复、水环境治理、生态景观建设及规划设计服务。

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【余额|正和生态冲刺IPO：应收账款余额持续增加，曾用实控人个人卡支付员工奖金绩效】报告期内正和生态主营业务收入构成图片来源：招股书（申报稿）截图
自2018年以来，受多种因素影响，资金缺口大、融资难、融资贵等资金压力给众多生态环保企业带来了现金流紧缩、债务违约、营收下滑等一系列问题，正和生态也受此影响。招股说明书显示，正和生态2018年度、2019年度的新签订单量较2017年度下降明显，导致正和生态2019年的营业收入较2018年下降22.20% ，为10.23亿元， 2019年的扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润较2018年下降40.30% ，为9471.75万元。

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报告期内正和生态财务数据图片来源：招股书（申报稿）截图（单位：万元）
营收、净利润双双下滑，正和生态应收账款规模却依然攀升。正和生态曾于2019年和2020年两度披露招股说明书，显示了公司最近4年（2016年～2019年）应收账款余额情况。截至各年年末，正和生态应收账款账面余额分别约为7.65亿元、11.02亿元、14.19亿元和17.39亿元，占当年营业收入的比例分别为118.32% ， 126.43%、108.00%、170.06% 。

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图片来源：招股书（申报稿）截图
对于高额的应收账款，主要从事工程施工业务的正和生态指出，公司按照与业主结算金额确认相应的应收账款，工程结算与回款存在时间差，导致公司应收账款金额和占比均较大。
值得注意的是，正和生态曾表示，在目前现有的应收账款结算模式下，随着营业收入的增加，应收账款余额相应增加。但2019年，正和生态出现营收较2018年下降，应收账款余额却依然上升的情况。对此正和生态解释称，这是因为2019年的应收账款回款情况不及预期，所以应收账款余额较2018年上升22.51% 。
应收账款回款情况不及预期背后，正和生态还存在着客户集中的风险。招股说明书披露，正和生态客户集中度较高。 2017年度、2018年度及2019年度，公司前5名客户合计的营业收入占当期营业收入总额的比例分别为68.22%、73.21%及82.02% 。
对于这一情况，正和生态在重大风险因素中提示称，公司主要客户的重大项目具有良好的资金保障，提高了公司业务持续性，同时大型项目具有规模效应，利润水平相对较高，未来将继续拓展大型项目业务，客户集中度可能在一定时期内保持较高水平。
曾用实控人个人卡支付员工奖金绩效