史岩、吴云、朱玮澎湃新闻|虚拟货币：失败的货币实验和成功的技术革新
：原题为_史岩、吴云、朱玮澎湃新闻|虚拟货币：失败的货币实验和成功的技术革新。
一、比特币引发的虚拟货币运动提供了一次社会实验卡尔·波普尔说 ， 科学的属性是“可证伪性”（falsifiability） 。 物理学之所以被称为“标准的”和“真正的”科学 ， 是因为科学共同体可以通过可控实验发现和检验科学理论 。 但是 ， 社会科学无法把社会当作实验室来验证某种理论 ， 所以社会科学常常是公说公有理、婆说婆有理 。
虽然说社会科学不能像自然科学那样可以在实验室“做出”可控实验 ， 但是 ， 人类社会偶尔会给我们“提供”社会实验 。 比如 ， 一战后的德国魏玛共和国和抗战结束后的国民党政权滥发货币引起超级通货膨胀 ， 就给经济学家验证货币数量和通货膨胀的关系“提供”了绝佳的社会实验 。
当然 ， 这些例子也告诉我们 ， “社会工程”（social engineering）一旦失败 ， 结果将是灾难性的 。 因此 ， 我们认识社会现象往往只能从既有历史现象中观察、总结和分析 ， 社会活动中“提供”给我们的那些社会实验我们要倍加珍惜 。
2009年 ， 比特币（bitcoin）的诞生 ， 标志着虚拟货币作为一种现象级事件正式登上了历史舞台 。 根据etherscan.io网站的统计 ， 截至2020年3月5日 ， 仅利用以太坊上的ERC20开发的虚拟货币就达到24.55万种 。
【史岩、吴云、朱玮澎湃新闻|虚拟货币：失败的货币实验和成功的技术革新】Coinmarketcap网站按照市值排名对5164种虚拟货币进行的回溯性统计显示 ， 2014年1月1日 ， 虚拟货币市场总市值为106亿美元（其中比特币94亿美元）；而到了2017年12月17日 ， 虚拟货币总市值为8003亿美元（其中比特币3200亿美元） 。
目前 ， 全球虚拟货币交易所（大约）有504家 。 其中 ， Coinmarketcap网站跟踪的318家交易所在2020年4月7日的交易量为1695亿美元 。 而当日美国纳斯达克证券交易量为1935亿美元 ， 中国沪深两市股票交易量仅为约1000亿美元 。
从交易量来看 ， 虚拟货币交易量接近全球第二大证券交易所的日交易量 ， 超过了全球第二大经济体的日交易量 。 因此 ， 我们认为 ， 虚拟货币作为一场私人货币的实验 ， 已经不是单个或偶发的事件 ， 而是一场蔚为壮观的社会运动 。
通过分析这场社会实验 ，
我们认为虚拟货币虽然是一场失败的货币实验 ， 但同时又是一场成功的技术革新 。 这是一场尚未终结的社会试错实验 。 二、一场失败的货币实验从货币职能的角度看 ， 虚拟货币并不成功 。
虚拟货币由于容量有限等技术缺陷 ， 导致交易速度慢、成本高 ， 其无法成为公众交易媒介 ， 也未能展现普惠金融的优势 。 比特币每笔交易的平均验证时间要十分钟 ， 交易拥堵时几天几夜也不能完成交易；而你使用支付宝 ， 可以在几秒内完成支付 。 比特币的交易手续费少则几角人民币 ， 交易拥堵时交易手续费要二百多元人民币；而我们国内网银转账是零手续费 ， 国际汇款手续费也不过二三百元人民币 。 相比于现有的网银和第三方支付（支付宝、微信支付） ， 比特币并无任何便捷性和低成本优势 。
同时 ，
由于投机以及严重的价格操控 ， 虚拟货币的价格波动率极大 ， 其价格波动率是一般风险资产的三至五倍 ， 无法成为可信的价值储藏手段 。 在比特币发展初期的2011年 ， 曾经在两个月内价格上涨40倍 ， 从0.75美元上涨到30美元；随后的2012年2月 ， 价格又跌破2美元 ， 跌幅超过93% 。 最近的一次较大波动发生在2020年3月12日 ， 24小时内价格下跌38% 。
你拥有一个比特币 ， 就像拥有一个没有涨跌停限制的小盘股 ， 价格每天都在过山车 。 试想 ， 你上午拿到比特币价值10000美元 ， 下午就变成了8000美元 ， 你还敢用它来作为财富储藏手段吗？
另外 ，