科技小辛辛|加大投入仍是未来主题，美团2020Q2财报解读：开始复苏( 二 ) 8月21日下午

按照我对消费频次的深入分析和总结，除了“日频或周频”的外卖和到店业务属于高频之外，其它基本都是属于“月频、季频甚至是年频”的低频业务。
当然，外卖和到店的高频业务从财报数据来看和潜在的消费需求及市场来分析，仍然拥有着非常大的空间。

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从美团外卖的经济效益来看，在本季度的骑手成本（配送成本）仍高达百亿，依然是一项主要的硬支出。
骑手成本在本季度下降的主要因素是因为历来二季度是天气最好的季度，外卖行业整体的配送成本在本季度最低。
可以预见的是，未来五年，外卖和到店业务仍然能够保持一定的增长。
尤其是市场竞争进入到以城市为单元、以服务为核心、以促销活动为推动的精细化运营阶段时，美团的能力长板显现出“马太效应” 。
只不过，美团想要继续获得超过两位数的高速增长，高频新业务值得重点关注，这些业务也导致了营销成本的增加。
经过深入研究，美团现阶段已经开展的部分高增长的高频新业务，需要通过改变现有的平台模式来发展，并试图构建“双模驱动”的平台效应。
在不断增强“开放平台模式”的基础上，美团开启了“自营模式” 。
美团单车和共享充电宝是该模式的初级阶段，美团需要采购供用户共享使用的单车和充电宝。
第二季度财报显示，美团推出约150万辆新单车替换旧单车，并投入近30万辆电单车。
相较共享单车，电单车作为新线下消费场景，高频的骑行场景能与平台形成较强的协同效应。
并且电单车还能比外卖带来对下沉市场拓展的更大想像空间和效率，这意味着美团在下沉市场的用户和营收增量将得到快速提升，美团势必会继续加大投入。

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“自营模式”的中级阶段则是B2B业务，针对几百万商户的“供给侧”改革最主要的还是降低其原材料的“采购成本” ，提升“采购效率” 。
当然， B2B业务在前端的反馈并不明显，也不是“高频业务” 。
“自营模式”的高级阶段则是实物电商的B2C业务，目前是美团买菜和美团优选（社区团购）业务。
根据美团官方数据，目前采用自营模式的美团买菜发展迅速，取得了近4倍的收入增长，除北京、深圳等城市，美团买菜继续开拓新城，已正式入驻广州。
本季度刚刚成立的以城市社区团购为主要方向的美团优选，现阶段只是美团在本地生活服务领域的一次新的场景探索。
美团美菜和美团优选在规模化的发展过程中，势必暴露美团在规模化仓储管理和自采供应链的两个能力短板。
上季度财报发布后的电话会上，美团创始人及CEO王兴表示，
美团现有平台和自营(美团买菜)两个模式，未来将基于ROI(投资回报率)为基础，决定如何分配对买菜领域的投资。
美团稳健的经营策略则降低了能力短板引发的系统性风险，毕竟有限的生鲜品类和面积较小的前置仓使得管理难度和专业度下降，成本也处于更可控的状态。
其次是美团闪购作为“开放平台模式”与“自营模式”进行结合，进一步降低了传统实物电商的B2C业务风险。
美团闪购的具体收入增速并未披露，但从美团闪购在5月“母亲节”期间，鲜花类商品订单增加3倍的数据来看，增长趋势明显。
财报也称， “由于扩展了产品的多样性和SKU类别以及商家基数，平台模式的美团闪购实现了可观的收入同比增长。 ”
美团买菜、美团优选和美团闪购根据不同的城市竞争状态和运营管理难度三线作战，是否能够有更大的胜率，仍有待观察。