股票|第二天、成功的起点：建立正确的交易逻辑 |中年|低薪|

第一天咱们分析了，目前市场上两个主要流派，即基本分析，中长期价值投资和技术面分析，交易博弈。
这两均有自己的交易逻辑。
1、价值投资
价值投资的鼻祖最早可以追溯到格雷厄姆，但将其发扬光大的则是集大成者巴菲特。后者在结合了彼得林奇、费雪等关于成长股投资方面的思考，创造性地将价值和成长有机地结合起来。
价值投资也是国内投资者比较推崇的一种投资方法，但是究竟什么是价值投资，或许就没有几个人能够道出个所以然来。
因为大家都粗浅地认为，价值投资就是当价格低于价值买入，然后长期持有等待价值回归。
甚至将价值投资与长期投资、中长期持有股票划上等号。
这可是大错而特错。

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2、那究竟价值投资是个啥玩意呢？
价值投资是一个系统，一个层层递进的逻辑思维方式，绝不是简单的长期持有，绝不是简答的价值和价格的比较，更不是一个护城河那么简单。
在巴菲特的价值投资体系中。
首要的是坚信价格一定会回归价值，只是这是时间不确定，价格始终围绕着价值上下波动。
有时间，价格远远高于价值，但是另一些时间，价格又远远低于价值。价值投资者在这一核心思想的指导下，尽一切手段和方法，首先是找到相应的标准。
为了完成这一终极目标，巴菲特将标的物的选择用能力圈来界定，即个股的选择在自己熟悉的范围内进行，不熟悉，不理解的行业不参与。
例如：巴菲特直到苹果手机变成一个消费品，而不是所谓的高科技公司之后才投资一个道理。
但是我们很多投资可不是这样干的，他们可以在前一秒钟买入食品饮料，而且能说出貌似合理的逻辑，也可以在下一秒钟变身成疫苗专家。
【股票|第二天、成功的起点：建立正确的交易逻辑】

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但是行业里面有很多公司，怎样弱水三千只取一瓢呢？
到这里价值投资者才想出了各种估值方法，比如PEPB等等估值方面，才提出了护城河这些概念。
而我们常用的各种估值方面，都属于定量分析，定量分析一定存在诸多假设。为了弥补这些定量分析的不足，护城河这个耳熟能详的词汇才出现。
护城河是一个模糊的比喻，是只能意会，凭经验去体会的概念，而不是一种量化的东西。
而无法量化的东西，其不确定性就越高，这时才有安全边际顺势而提出。即一座桥只能承重300吨卡车经过，那最好的办法就是驾驶150吨的卡车通车，桥永远也不会塌陷。
最后，选择了行业，有了护城河，有定量和定性的分析之后，有了安全边际买入，投资者还需要付出时间成本，即价格回归价值的时间过程。
这个回归的时间长短，具体的时间点是无法预知的，唯一靠谱的做法就是长期持有，直到投资者自己的标准满足，或者某些信号出现才离场。
简单说：价值投资就是在投资者能力圈范围之内，选择标的，定性定量分析，在安全边际足够的前提下买入，最后让时间慢慢验证逻辑，从而盈利的过程。

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3、技术分析、交易博弈
技术分析，价格博弈，投资者的逻辑是建立在对大量数据统计基础之上，而这些数据是投资者行为的具体反应。
而人类的行为具有经验性和惯性，投资者天生会依赖过去的行为来决策当下的行为。
例如支撑和压力，当股票前一次运行到某一价格回落后，投资者再次面临同一价格时，会条件反射似地作出支撑和压力的心理暗示。