【游戏世界】腾讯24年增长断片，马化腾还能靠谁单骑救主？

腾讯的基石业务游戏已停止增长：不论是已触及天花板的本土游戏，还是被视为蓝海的海外市场，收入均在Q2同比下降。游戏增长已不再是未来盈利增长的首要条件。
腾讯全面降本增效的成果开始显现，净利润负增长已连续两季度收窄。未来会对人数和薪酬进一步进化，计划在云服务、支付、长视频、视频号等业务方面继续降低成本。
视频号被腾讯视为一个强有力的新收入增长曲线。但目前用户粘性低，且尚未走出私域舒适区、未能搭建丰富多元的内容，尚难以承担单骑救主的重任。
8月初，腾讯股价跳水，跌破300港元大关，一夜回到五年前，市场还未及充分消化这一错愕，昔日股王又奉上了一份史上最差财报：公司成立24年以来，首次季度营收下滑。
腾讯8月17日发布的2022年Q2财报显示，多项关键指标低于预期：营收1340亿元，同比下滑3％，系上市以来首次；净利润186亿元，同比下滑56％；非国际会计准则净利润（Non-IFRS）净利润281亿元，同比下滑17％。
各板块业务也都不尽如人意：
本土游戏收入同比下降1％；
国际游戏收入同比下降1％；
网络广告收入同比下降18％；
金科及企服同比增长1％。
优等生连续几个季度交出暗淡的成绩单，腾讯业绩和股价究竟是否到底？
公司管理层在财报电话会上称， “我们目前的股价被严重低估“ ，并表示未来几个季度会恢复收入增长。可能是这番发言给了市场信心， 8月18日早盘，腾讯高开涨超4％。
马化腾在财报中表示， Q2期间，腾讯主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用，在收入承压情况下实现非国际财务报告准则盈利环比增长。腾讯将继续提升业务效率并增加新的收入来源，包括视频号中推出信息流广告等。
目前腾讯股价在300元上下，已回到5年前水平。游戏和广告业务负增长，新增长引擎金融科技和企业服务（以下简称“FBS业务”）踩下刹车，投资业务则在账面上带来亏损，抛售腾讯系股份以换取资金的传闻四起。
面对困境，腾讯给出的破局之道是继续降本增效，并将视频号视为新增长引擎。
淡出增长视线的游戏
游戏业务既是腾讯的基石，又是曾经高增长的代名词，但目前已坠入负增长曲线。
二季度，增值业务依然是腾讯最大的现金牛，占比总收入54％，营收717亿元，同比微降0.4％。隶属于增值业务的游戏营收425亿元，同比下降1.2％。

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其中，本土游戏收入同比下降1％至318亿元。腾讯解释称，这是由于本土市场面临一系列过渡性的挑战，包括大型游戏发布数量下降、用户消费减少以及未成年人保护措施的实施。
国内游戏市场Q2整体都很疲软。据游戏工委与中国游戏产业研究院的报告，国内游戏市场Q2销售收入同比下降7％。一直牢牢占据国内游戏市场半壁江山的腾讯，也面临青黄不接的困局。老游戏如《王者荣耀》《英雄联盟》收入下滑，而《英雄联盟手游》《金铲铲之战》等新游的MAU远不及老游。
据QuestMobile数据， 2022年3月，《英雄联盟手游》的MAU仅为《王者荣耀》的15％。新游的上涨补不上老游的下滑缺口，整体收入呈下降趋势。腾讯本土游戏的前景仍不明朗，今年已发放4轮游戏版号，腾讯全部轮空。
一度被腾讯视为蓝海的国际游戏市场也遭遇了负增长：营收107亿元，同比下降1％。从去年Q3在财报中分别单独披露国际和本土业务后，国际游戏业务的收入就呈明显下滑态势，已从去年Q4高点34％的增速降至今年Q2的-1％。

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财报解释称，这是由于国际游戏行业开始消化后疫情时代的影响，《PUBGMobile》和《荒野乱斗》收入下滑。
这表明，在“宅家经济”热度退潮后，海外市场也绝非可以顺风驰骋的蓝海——全球手游市场曾在两年前一度达到33％的增长峰值，但在今年首季开始迅速下跌。
据SensorTower数据， 2022上半年全球移动游戏市场同比下降6.6％。该机构分析师克雷格-查普尔（CraigChapple）认为，这种衰退非比寻常，表明手游市场受到了重大挑战。
在这种疲弱的大环境下，腾讯游戏的出海表现得更差。据游戏工委数据， 2022年上半年中国自主研发游戏在海外的实际销售收入同比增长6.16％，腾讯明显低于行业平均水平。